На прошлой неделе наш рынок показал рост(+0,94%), однако индекс ММВБ не смог закрепиться выше психологического уровня 1400 пунктов. При этом индекс ММВБ за последние три недели демонстрировал боковое движение около 1390 пунктов. Такое поведение индекса в основном связано с тем, что сейчас инвесторам не до нашего рынка, поскольку основное внимание приковано к предстоящим решениям ФРС относительно QE и процентной ставки. Слабый интерес участников к российскому рынку также демонстрирует отток средств из фондов, ориентированных на Россию. За неделю отток составил $124 млн, против оттока в размере $4 млн неделей ранее. В подобных условиях российскому рынку не хватает драйверов, а дорогая нефть выступает только фактором поддержки.
В пятницу нашему рынку не удалось закрепить оптимизм предыдущего дня из-за выхода слабой статистики по рынку недвижимости в США и ожиданий результатов встречи в Джексон-Хоуле . В результате индекс ММВБ закрылся (-0,25%), в плюсе закрылись только индексы — второго эшелона, машиностроения и нефтехимии. В пятницу индекс MSCI BRIC(BKF) повысился на 1,34% и расположился выше 50-дневной скользящей средней, находясь с начала июня в повышательном тренде. В последний день недели индекс S&P-500 подрос на 0,39%, скорее в рамках отскока вверх, поскольку коррекционное движение вниз от максимального уровня 1710 еще не завершилось. Нефть Brent вновь торгуется выше 110 долл/барр, так как помимо фундаментальной составляющей, черное золото еще является производной от ситуации на Ближнем Востоке. Там обстановка в последние дни из-за Сирии, продолжает накаляться. Поэтому не стоит ожидать снижения нефти, пока сохраняется напряженность в арабском регионе.
Состоявшееся ежегодное заседание в Джексон-Хоул повысило вероятность сокращения ФРС программы покупки активов в сентябре. Вопрос о повышении процентной ставки в США остается открытым — пока уровень безработицы в стране превышает 6,5%, а инфляция ниже 2,5%. Однако доходность казначейских облигаций в США в текущем году уверенно растет, с начала мая по тридцатилетним повысилась с 2,8 до 3,8%. Тем самым показывая ожидания рынков.
Сегодня от рынка ожидаем очередной попытки пробоя вверх уровня 1400 пунктов по индексу ММВБ. Нефть Brent в понедельник останется на уровне около 111 долл/барр, в ожидании дальнейших действий США в отношении Сирии. В случае начала военной операции против Дамаска, черное золото продолжит рост до уровня 118 долл/барр по Brent. Однако высокие нефтяные котировки в последнее время не являются драйвером российского рынка, поскольку замедляют мировую экономику. Поэтому после нормализации ситуации на Ближнем Востоке, нефть вернется к 100 долл/барр. Из макроэкономических событий сегодня важным станет выход в США данных по товарам длительного пользования. Сегодня будут опубликованы результаты Polyus Gold за 1 п/г 2013 г. по МСФО.
