Утренний обзор рынка, — ОАО "МФЦ"

Российский рынок.
► Экспортная пошлина на нефть в России с 1 сентября повысится с $336,6 до $393,8 за тонну, соответствующее постановление правительства (N850) было подписано 25 августа.
Льготная ставка пошлины на нефть вырастет до $191,3 за тонну против $148,4 за тонну в августе.
Пошлина на сверхвязкую нефть (ставка в размере 10% от пошлины на нефть) с 1 сентября составит $39,3 за тонну по сравнению с $33,6 за тонну, действовавшими с 1 августа.
Пошлина на светлые и темные нефтепродукты, которая с 1 октября 2011 года унифицирована на уровне 66% от пошлины на нефть, с 1 сентября составит $259,9 за тонну (в августе ее размер равнялся $222,1 за тонну).

Пошлина на экспорт бензина, исходя из коэффициента 0,9, в сентябре составит $354,4 за тонну; с 1 августа она составляла $302,9 за тонну.
Экспортная пошлина на тримеры и тетрамеры пропилена в сентябре будет равняться $25,5 за тонну против $21,8 за тонну в августе.
Экспортная пошлина на сжиженный углеводородный газ (СУГ) с 1 сентября поднимется на 10,6%, до $76,2 за тонну.
▲ Вступление России во Всемирную торговую организацию (ВТО) станет благоприятным рейтинговым фактором для сталелитейных компаний страны, говорится в сообщении рейтингового агентства Moody’s. В частности, речь идет о рейтингах ОАО «ММК», ОАО «Северсталь», ОАО «НЛМК», ОАО «Мечел» и Evraz Group SA. По словам аналитиков Moody’s, вступление России в ВТО вынудит Евросоюз упразднить квоты на импорт в отношении российских производителей, что позволит последним постепенно наращивать экспорт.
► ОАО «ТГК-11» подало заявку на делистинг с ММВБ-РТС, говорится в сообщении компании. В ходе текущей оферты миноритариям контролирующее компанию ОАО «Интер РАО ЕЭС» консолидировало более 95% капитала ТГК-11.
В то же время ранее сообщалось, что ЗАО «Интер РАО Капитал» — 100%-ная «дочка» «Интер РАО» — продлило срок обязательного предложения о выкупе акций ТГК-11 с 20 августа до 11 сентября включительно.
Комментарий по рынку.
Индекс ММВБ вчера полностью подтвердил прогнозируемый нами коридор: 1440-1460 пунктов. Минимум дня составил 1441,74, максимум 1459,93 пунктов.
И это на положительном внешнем фоне: если не брать нефтяной рынок, то большинство мировых индексов вчера были в плюсе. Впрочем, по логике, и котировки нефти не должны были бы нас волновать: мы находимся сейчас на том же уровне, где были в начале июля, когда нефть марки Brent стоила $100, то есть к сырью мы торгуемся со значительным дисконтом.
Все дело просто в отсутствии игроков. Вчера объемы торгов по бумагам, входящим в расчет индекса ММВБ, упали до минимальных уровней: 17,647 млрд. руб. Примерно такие обороты наш рынок показывал в те рабочие субботы, когда мы работали единственные во всем финансовом мире. То есть на нашем рынке сейчас нет никого, любые движения, которые мы видим, это только игры мелких спекулянтов, а средства, пришедшие в российские фонды акций, по данным Emerging Portfolio Fund Research, так и не стали приобретать бумаги.
Есть ощущение, что мы вообще сейчас не интересуем хоть сколько-нибудь серьезных игроков: нам не мешают ни завышенные ставки, как это было в апреле-мае, когда межбанк зашкаливал за 6%, ни низкая ликвидность, ни повышенные риски. Поводов для роста мы не находим.
Правда, в такой ситуации нет и полноценного падения. Это сейчас более печально: мы выглядим слабее мирового рынка, но и продаж еще не было. А значит, потенциал падения у нас при ухудшении ситуации намного сильнее: надо быть очень осторожным при работе с бумагами. По нашей системе рисков, доля одного инструмента не должна превышать 25%. Доля кэша в нашем модельном портфеле сейчас составляет около 45% на конец дня. В течение торгов мы совершаем спекулятивные операции, но стараемся не держать бумаги слишком долго: норма прибыли по операции составляет около 0,5%.
Что мы видим сегодня перед открытием: легкий внешний негатив по азиатским индексам и фьючерсу на S&P, при этом цены на нефть слегка корректируются вверх после падения. На наш взгляд, они должны вернуться выше уровня $114 на урагане в США и пожаре на нефтяном заводе в Венесуэле.
Европейские рынки могут и сегодня продолжить постепенный рост на заявлении министра финансов Германии Вольфганга Шойбле о том, что Германия и Франция создадут рабочую группу, которая займется вопросом укрепления бюджетного и монетарного союза в еврозоне.
Но что в качестве ориентира сейчас выберет российский рынок, сказать крайне трудно. Мы полагаем, что он сохранит боковое движение с сильными внутридневными колебаниями. Причем, технический потенциал роста у многих бумаг существует: целью по Газпрому является отметка 162 руб., для Сбербанка сопротивление лежит около 96, у ЛУКОЙЛа – на 1930, Роснефть может выйти на 207 руб., а акции ГМК НорНикель показывают на графике цель выше 5200 руб.
Такой рост может быть очень быстрым, фактически 1-2 днями, при условии увеличения объемов торгов со стороны покупателей или банальной переоценки портфелей крупными участниками. И мы все-таки ждем этого движения, но тактику спекулятивной торговли не меняем и позиции не наращиваем, а лишь готовимся продаваться по максимуму на любой волне роста. Риск резкого падения сейчас крайне высокий: напомним, что если продаж до сих пор не было из-за низких объемов рынка, любой рост может стать поводом для масштабного закрытия позиций.
Новости мировых рынков.
► Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго Чарльз Эванс призывает американский центробанк начать третий раунд количественного стимулирования и продолжать выкуп бумаг до тех пор, пока не будет зафиксировано снижение безработицы в США, по крайней мере, в течение шести месяцев.
Протокол августовского заседания Федеральной резервной системы (ФРС), опубликованный на прошлой неделе, показал, что большинство руководителей центробанка склоняются к тому, что новое смягчение денежно-кредитной политики потребуется экономике США в скором времени.
Ч.Эванс является одним из наиболее активных в ФРС сторонников наращивания стимулирующих мер.
▼ Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал в августе 2012 года четвертый месяц подряд — до минимальных с марта 2010 года 102,3 пункта со 103,3 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения показателя в этом месяце до 102,7 пункта.
Рост экономики Германии замедлился во втором квартале текущего года до 0,3% относительно 0,5% в первом квартале, поскольку долговой кризис негативно отразился на спросе на экспортируемые из страны товары и вынудил компании отложить инвестиции. Хотя продажи на быстрорастущих рынках за пределами Европы и внутренний спрос поддерживают германскую экономику, Бундесбанк на прошлой неделе заявил о том, что преобладающая неопределенность может привести дальнейшей потере темпов роста.
Индекс ожиданий руководителей германских предприятий на ближайшее время, отслеживаемый Ifo, упал в августе до 94,2 пункта с июльских 95,6 пункта, тогда как рынок ждал его снижения до 95 пунктов. Индикатор отношения к текущей ситуации сократился до 111,2 пункта со 111,6 пункта при прогнозировавшемся снижении до 110,8 пункта.
Индексы доверия Ifo рассчитываются по результатам опроса около 7 тыс. руководителей компаний ФРГ.
▼ Китай в 2012 году может увеличить выпуск стали на 5,2% по сравнению с предыдущем годом — до рекордных 722 млн тонн, передает MarketWatch.
Согласно прогнозу аналитиков J.P. Morgan, увеличение объемов производства стали в стране будет наблюдаться, даже несмотря на замедление темпов роста экономики и минимальные цены как на сталь, так и на железную руду.
Такая ситуация может еще больше усугубить и без того затруднительное положение, связанное с перепроизводством на китайском рынке стали, что ограничивает возможность отрасли адекватно реагировать на макроэкономические изменения.
Ожидается сегодня.
В России.
► ОАО «Мобильные Телесистемы» планирует опубликовать отчет по US GAAP за второй квартал 2012 года.
► ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» опубликует отчетность по МСФО за второй квартал 2012 года.
► Завершится срок добровольной оферты ОАО «Интер РАО ЕЭС» на выкуп у миноритариев ОАО «Башкирэнерго» их обыкновенных акций по 33,57 рубля за акцию, всего предложение направлено в отношении 781 млн 159 тыс. 244 обыкновенных акций компании.
В мире.
► В Испании будут обнародованы окончательные данные о динамике ВВП во втором квартале. (11:00)
► Исследовательская организация Conference Board опубликует значение индекса доверия потребителей к экономике США в августе. (18:00). Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, увеличился в августе до 66 пунктов с 65,9 пункта месяцем ранее, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg.
► Как ожидается, Credit Agricole SA, L’Oreal SA обнародуют финансовые результаты за прошедший квартал.