«По итогам 2010 года Фармстандарт занимает второе место на фармацевтическом рынке РФ с долей 4,2%. С 2007 года Компания сохраняет лидерство в коммерческом сегменте отечественного фармрынка с долей 20,3% по итогам прошлого года.
В 2010 году Компания запустила в производство 12 новых препаратов.
В августе 2010 года, Фармстандарт приобрел 100% акций компании ЗАО «Виндексфарм». Компании ЗАО «Виндексфарм» принадлежит товарный знак Аципол.
Фармстандарт начал активную экспансию на украинском рынке.
19 января 2011 года Компания сообщила о приобретение 55% акций компании ПАО «Биолек». Финансирование приобретения акций Фармстандарт осуществил за счет собственных средств. Компания ПАО «Биолек» входит в ТОР-20 украинских фармацевтических компаний.
Кроме того, по слухам, Фармстандарт ведет переговоры о покупке украинских «Синбиас Фарма» и «Онко Дженерикс».
18 Января 2011 года ОАО «Фармстандарт-Лексредства», объявил предложение о покупке акций ОАО «Фармстандарт» в количестве не более 1,850 тысяч штук, по цене 3000 тысячи рублей за одну обыкновенную акцию, что соответствует объему 5,55 млрд. руб. или 4,9% уставного капитала. Учитывая высокую цену покупки и объем, не исключено, что Менеджмент готовится к новой крупной сделке, и акции нужны для обмена.
По итогам 1 квартала 2011 и всего 2010 года Фармстандарт продемонстрировал хорошую динамику по выручке, однако показатели рентабельности оказались хуже наших ожиданий, что было связано с существенным ростом продаж продукции сторонних производителей, маржа по которым заметно ниже рентабельности собственного производства. Кроме того, в выручке Фармстандарта традиционно преобладают продажи не рецептурных /OTC/ препаратов, маржа по которым ниже, чем у препаратов, отпускаемых по рецепту /Rx/. Так, доля продаж Rx-препаратов снизилась в 1-м квартале 2011 года до 7,8% с 14,3% по итогам 2010 года в общей структуре продаж фармацевтических продуктов.
Финансовые результаты
По итогам 2010 года выручка Фармстандарта увеличилась на 23,2% до 29,7 млрд. руб. Выручка от продаж препаратов сторонних производителей выросла на 60,7%, и достигла 34% в общей структуре фармпродаж. Рост продаж препаратов собственного производства составил лишь 9,4%, при этом собственные продажи по-прежнему занимали более половины выручки Компании. Столь значительный рост продаж низкомаржинальных препаратов сторонних производителей отразился на рентабельности Фармстандарта. В результате валовая рентабельность по итогам 2010 года снизилась до 43,7% с 48,7% по итогам 2009 года. Рентабельность EBITDA сократилась до 32,6% с 40%, чистая рентабельность до 24,1% с 28,4% по итогам 2009 года.
Согласно опубликованным операционным результатам за 1 квартал 2011 года, тенденция, наблюдавшаяся в прошлом году, в текущем году продолжится. Общие продажи Фармстандарта выросли в 1 квартале 2011 года на 103,8%, рост продаж фармацевтической продукции составил 105,2%, продажи медоборудования выросли на 16,7% по сравнению с 1–м кварталом 2010 года. При этом в структуре фармацевтических продаж доля препаратов сторонних производителей впервые превысила 50%. Прирост продуктов собственного производства составил 21,8%, что соответствует доле 48,1% в общей структуре фармпродаж. В связи с чем, наша скорректированная модель предполагает снижение рентабельности EBITDA по итогам 2011 года до 23%, чистой маржи – до 17%.
Долговая нагрузка:
Среди позитивных моментов отметим низкую долговую нагрузку, кроме того ДС на балансе Компании значительно превосходят объем совокупного долга.
Резюме
С начала года Фармстандарт потерял более 25% капитализации. Учитывая стабильное финансовое положение, лидирующие позиции на рынке и ориентированность Компании на внутренний спрос, инвестиции в акции Фармстандарта могут стать хорошим защитным инструментом для консервативных инвесторов.
Однако существует ряд факторов, которые могут позволить Фармстандарту значительно улучшить свои показатели:
1. Господдержка отрасли. К 2020 году предполагается существенно снизить долю иностранных препаратов на российском рынке /с 80% до 50%/, основные медикаменты государство будет закупать у российских компаний.
2. Преференции отечественным производителям.
Мы рекомендуем сохранять позиции по акциям Фармстандарта и ожидаем прироста котировок порядка 15-16% к концу года».
Источник: Прайм-Тасс
Фармстандарт: наращивание доли рынка и снижение рентабельности, — Ксения Поляк, УНИВЕР Капитал
Нет комментариев
Последние материалы
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 10 сентября, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 10 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 9 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уважаемые депоненты! Уведомляем ...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 9 сентября, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Cообщения о собраниях акционеров ценных бумаг иностранных эмитентов 6 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 6 сентября, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 6 сентября, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
Метки
Алексей Соловцов (48)
Волынский Александр (91)
Газпром (42)
Крылов Александр (672)
ММВБ (212)
МосБиржа (589)
Новости фондовых рынков (7876)
РТС (814)
Сбербанк (50)
ФРС (111)
бесплатное обучение (36)
брокерское обслуживание (57)
внешние новости (47)
внутренние новости. (46)
волатильность (31)
график котировок (32)
изменение котировок (32)
инвестиционная палата (270)
инвестор (76)
инвесторам (45)
картина дня (46)
корпоративные события (46)
куда вложить деньги (58)
купить акции (84)
нефтегазовый сектор (142)
новостной обзор (48)
отечественный рынок (76)
открытие торгов (102)
покупать на локальных снижениях (72)
российский фондовый рынок (571)
спекулянтам (36)
теханализ (43)
торговая сессия (96)
тренд (100)
уровень поддержки (45)
уровни поддержки (355)
финансовый сектор (67)
фондовые индексы (539)
фондовый рынок (332)
фьючерсы (281)
ход торгов (143)
цели роста (252)
цена на золото (675)
ценные бумаги (591)
цены на нефть (680)