«Мы считаем опубликованные результаты Фармстандарта положительными для компании и отзываем нашу модель и рекомендацию по компании на пересмотр с возможностью повышения.
За вычетом низкомаржинальных продаж продукции сторонних производителей Фармстандарт продемонстрировал уверенное повышение рентабельности продаж собственных препаратов. И хотя отчасти такой успех можно объяснить укреплением рубля, компания доказала свою способность более эффективно, чем ожидали от нее участники рынка, контролировать постоянные издержки и продолжать совершенствовать свою бизнес-модель.
Мы также ожидаем динамичного роста рентабельности компании во 2 п/г при снижении доли продукции сторонних производителей в продажах. Фармстандарт генерирует стабильный денежный поток благодаря высокой рентабельности основного бизнеса и низким потребностям в капвложениях, сохраняя инвестиционную привлекательность ввиду значительного дисконта к аналогам на развивающихся рынках, низких кредитных рисков и защитного характера сегмента».
Источник: Прайм-Тасс
