Благоприятные стороны:
В антикризисной программе Евросоюза, безусловно, есть много правильных решений, которые помогут облегчить долговую нагрузку проблемных стран /Греция, Португалия, Ирландия/. В частности, снижение процентной ставки и увеличение срока погашения по кредитам помогут значительно сократить затраты на обслуживание долга. Кроме того, Греция выиграет от пролонгации погашения долга банками и страховыми компаниями.
Возможность выкупа долговых бумаг Европейским стабилизационным фондом на вторичном рынке положительно скажется на спрэдах Испании и Италии и ограничит дальнейшее распространение проблемы.
Эти решения были благоприятно восприняты рынком. Политики успешно выполнили свои обещания, и на данный момент идет обсуждение вопроса о выпуске еврооблигаций, что означало бы переход к фискальному союзу.
Негативные стороны:
Тем не менее, в программе есть несколько сомнительных моментов:
Рейтинговые агентства, скорее всего, присвоят Греции рейтинг SD /селективный дефолт/.
Возможности Европейского стабилизационного фонда как кредитора ограничены. На сегодняшний день фонд не располагает достаточным количеством средств, следовательно, возникает вопрос: что произойдет, если Испании или Италии понадобится помощь?
Будет ли у Греции возможность реализации программ стабилизации и приватизации?
Стабилизируется ли обстановка в странах периферии Евросоюза на фоне общего экономического роста?
«Несмотря на то, что политики делают акцент на проведении единой антикризисной программы во всех странах ЕС, возможность периферийных стран полностью реализовать ее вызывает некоторые сомнения», говорит Стефан Монье, глава инвестиционного департамента Lombard Odier Investment Managers».
Источник: Прайм-Тасс
