«Инвесторы вновь готовы вкладывать деньги в акции, но европейские компании вызывают у них заметно меньше энтузиазма, чем американские и японские, свидетельствует мартовский Опрос управляющих активами, проведенный BofA Merrill Lynch.
После некоторого падения в феврале интерес управляющих к акциям в марте вырос – 46 процентов опрошенных заявили об увеличении веса акций в портфелях по сравнению с 33 процентами месяцем ранее. Доля наличных в структуре портфелей оказалась на нейтральном уровне, тогда как в феврале 12 процентов респондентов сокращали свои вложения в наличные активы.
Наименьший интерес инвесторы проявляют к европейским компаниям. В марте 21 процент управляющих урезали долю вложений в акции европейских компаний при том, что еще в январе два процента участников опроса высказывались в пользу увеличения доли европейских бумаг в портфелях. Не менее значительным оказался рост привлекательности американских компаний. На них делают ставку 19 процентов опрошенных по сравнению с всего лишь одним процентом в январе. Япония также возвращает себе былую популярность. В марте шесть процентов управляющих увеличивали долю акций японских компаний в портфелях. Это наивысший показатель с августа 2007 года и явное свидетельство серьезного разворота тенденции – еще в январе 10 процентов респондентов уменьшали свои вложения в бумаги японских корпораций.
Глобальные инвесторы считают, что перспективы корпоративного сектора за пределами Европы являются предпочтительными. Сорок процентов принявших участие в опросе заявили, что из всех регионов именно европейские компании покажут наименьшую прибыльность.
«Опасения по поводу Греции уходят на второй план, но общая обеспокоенность в отношении суверенных европейских рисков не дает инвесторам с оптимизмом взглянуть на перспективы экономического роста на континенте», — сказал Гэри Бейкер /Gary Baker/, руководитель отдела по стратегии в области европейских корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Research. – «Сдвиг предпочтений в пользу акций показывает, что инвесторы меньше боятся корпоративных рисков, чем суверенных», – заключил ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт /Michael Hartnett/.
Позитив на корпоративном фронте, негатив на макроэкономическом
На фоне общей обеспокоенности ростом государственного дефицита в разных странах инвесторы все более пессимистично смотрят на макроэкономические перспективы, в то время как оптимизм по поводу корпоративного сектора набирает силу.
Число европейских управляющих фондами, ожидающих роста экономики в своих странах в течение ближайших 12 месяцев, упало до 45 процентов с 72 процентов в январе, свидетельствуют данные опроса региональных менеджеров. И если подобного развития событий среди европейских инвесторов можно было ожидать, их заокеанские коллеги продемонстрировали не менее значительное падение энтузиазма по поводу американской экономики. Ее роста в ближайшие 12 месяцев ожидают 43 процента инвесторов, на 33 процента меньше, чем в январе.
Управляющие по обе стороны Атлантики надеются на рост корпоративных прибылей. Среди европейских респондентов 60 процентов – на 11 процентов больше, чем в феврале – ожидают улучшения показателей компаний в течение ближайших 12 месяцев. Их коллеги в США настроены еще более оптимистично – 72 процента опрошенных по сравнению с 52 процентами в феврале прогнозируют рост прибылей.
Как американские, так и европейские управляющие активно расстаются с наличными. За месяц в Европе число инвесторов с повышенным содержанием наличности в портфелях упало с 26 до 9 процентов. В США этот показатель составил соответственно 19 и 8 процентов.
Европейские респонденты увеличили вложения в циклические сектора, в том числе ресурсный и строительный. Несколько увеличился вес банков в их портфелях, хотя он все равно остается ниже нейтрального уровня. Американские инвесторы также расширили присутствие в циклических секторах, таких, как тяжелая промышленность и сырье первичного передела. Они, тем не менее, продолжили сокращать свои инвестиции в банковском секторе.
Разгон инфляции и повышение ставок все меньше пугают инвесторов
Ожидания роста инфляции и возможного роста процентных ставок продолжают снижаться. Из числа опрошенных глобальных инвесторов роста инфляции в следующем году ожидают всего 34 процента респондентов по сравнению с 46 процентами в феврале и 61 процентом в январе.
Резко упало число европейских инвесторов, ожидающих повышения ставок Европейским центральным банком /ЕЦБ/ до октября 2010 г. В этом месяце уже 85 процентов управляющих не ожидают изменения ставки до четвертого квартала 2010 г., тогда как в феврале их было всего 45 процентов.
Глобальные инвесторы все менее склонны опасаться нарушения макроэкономической стабильности в результате изменения монетарной политики властей. Менее половины респондентов /48 процентов/ считают, что экономические риски в связи с изменением монетарной политики находятся на уровне «выше среднего» по сравнению с 55 процентами в феврале. Увеличения ставок в долгосрочной перспективе ожидают 58 процентов глобальных инвесторов, на семь процентов меньше, чем в феврале».
Источник: Прайм-Тасс
