«Недельная инфляция снизилась до 0.1% за неделю с 16 по 22 марта, понизившись с 0.2% за неделю на предыдущей неделе.
На данный момент с начала месяца цены выросли на 0.5%, в свете чего инфляция должна остаться в пределах нашего прогноза на март в 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем. Мы отмечаем, что такие показатели инфляции за месяц приведут к снижению инфляции за 12 месяцев до минимума за последние 12 лет в 6.5%-6.6%. За всю новейшую экономическую историю России инфляция опускалась ниже данной отметки всего один раз, в июле 1998 года.
Мы отмечаем, что при данных показателях инфляция понизилась почти на 3 п.п. в годовом сопоставлении только за I квартал 2010 года, при том, что ЦБР практически не менял процентные ставки за этот период, сократив их всего один раз на 25 б.п. Мы также повторяем наш прогноз дальнейшего вероятного снижения инфляции в ближайшие несколько месяцев, как минимум за счет сохраняющегося эффекта высокой базы в инфляционном первом полугодии 2009 года.
Мы считаем, что такое снижение инфляции с сочетании со слабыми экономическими показателями в целом за первые два месяца 2010 года явно требуют дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в ближайшем будущем. В этой связи, мы повторяем наши ожидания понижения процентных ставок по крайней мере на 50 б.п. в ближайшие 1-2 недели, но отмечаем при этом, что имеется пространство для понижения процентных ставок в общей сложности примерно на 100-125 б.п., которое, как мы ожидаем, может произойти к концу II квартала 2010 года.
Мы считаем растущую вероятность дальнейшего снижения процентных ставок негативным обстоятельством для курса рубля, хотя дальнейшее сокращение операций carry-trade поддерживает российскую валюту»
Источник: Прайм-Тасс
