«В пятницу ЦБ опубликовал предварительную оценку платежного баланса за I квартал 2010 г., показавшую существенное увеличение положительного сальдо счета текущих операций и торгового баланса. Это не вызывает удивления, учитывая динамичный рост цен на сырье и, как следствие, повышение привлекательности вложений в российские ценные бумаги и рубля. При этом темпы увеличения положительного сальдо счета текущих операций существенно превысили нашу оценку и официальный прогноз: мы прогнозировали профицит по итогам года на уровне 79 млрд долл., а Министерство экономразвития оценило его в 40 млрд долл. Это означает, что, если не произойдет существенной коррекции цен на сырье, то рубль в ближайшие месяцы будет испытывать сильное давление в сторону повышения.
По итогам I квартала положительное сальдо счета текущих операций, согласно оценке ЦБ, увеличилось сразу на 250% относительно уровня годичной давности и достигло 33,9 млрд долл. Профицит торгового баланса вырос на 146% до 46 млрд долл. в связи с ростом экспорта на 160%, при том что импорт увеличился на 17,7% /в обоих случаях по сравнению с I кварталом прошлого года/. В результате опережающего роста экспорта профицит счета текущих операций превысил докризисный уровень: по итогам II квартала 2008 г. он составил 26,7 млрд долл., то есть был на 21% меньше показателя I квартала 2010 г.
Высокие показатели внешнеэкономических счетов существенно повысили давление в сторону укрепления рубля, поскольку вместе со значительным притоком иностранной валюты резко вырос и приток спекулятивного капитала на российский валютный рынок. За прошлою неделю рубль вырос на 28 копеек относительно бивалютной корзины, стоимость которой по итогам пятницы составила 33,85 руб., то есть вышла на уровень, который мы прогнозировали на конец года. Хотя мы не исключаем дальнейшего укрепления рубля в краткосрочной перспективе, в следующие месяцы года вполне возможна коррекция на рынках акций и сырья в связи с ожидающимся ужесточением кредитно-денежной политики во всем мире. В результате курс рубля может пойти вниз, но на конец 2010 г. он, по нашему прогнозу, вернется на нынешний уровень. Исходя из этого, мы сохраняем прогноз курса рубля на конец года, согласно которому бивалютная корзина будет стоить 33,8 руб., а доллар – 28 руб».
Источник: Прайм-Тасс
