«Возможно, сегодня /или в ближайшие дни/ рынок даст ответ на принципиальный вопрос в отношении своей среднесрочной перспективы.
Как мы и предполагали, начало недели подтвердило накопившуюся усталость быков. К тому же в последние дни торговая активность резко снизилась в связи с длинными выходными на европейских площадках. Индекс ММВБ в период с 25 марта вырос почти на 7%. При этом многие важные индикаторы достигли технических целей роста. Индикатор денежного потока повторил предыдущий максимум октября 2009 г. /рис.1/.
Индикатор нетто-объёма открытых позиций торгуется около нулевого уровня /рис.2/.
Таким образом, рынок подошел к очередной развилке. Принципиально важно: перейдет ли индикатор объёма OBV-Comp в область положительных значений или по-прежнему будет продолжаться тактика прошлого года — игра от продаж. Соответственно, цены разворачиваются вниз, и инициатива вновь переходит к медведям. В противном случае рынок попытается обновить годовые максимумы. Однако, мы считаем, что для сохранения устойчивого роста потребуется приток новых денежных средств, а это выглядит пока довольно проблематичным. Многие участники делают сейчас ставку на сезонное ралли по случаю закрытия реестров. Но эти ожидания могут также оказаться завышенными, а пробой январских уровней – кратковременным, также как и наблюдаемый спекулятивный перегрев на мировых сырьевых рынках. В условиях продолжающегося кредитного сжатия ликвидность устремляется на спекулятивные рынки, и это создаёт почву для повышенной волатильности финансовых рынков. В ближайшие месяцы эти риски будут только усиливаться.
Информационная повестка в апреле обещает быть весьма насыщенной. Подписание договора СНВ-3 между Россией и США, саммит США-Восточная Европа, антиядерный саммит в США, международная конференция по ядерному разоружению в Иране – все эти события непосредственным образом могут повлиять на характер геополитических рисков. Тема введения санкций против Ирана остается по-прежнему актуальной. На этом фоне в апреле Россия планирует привлечь внешние займы, а деньги, как известно, любят тишину. От того, насколько удачно пройдет размещение российских облигаций, будет зависеть и оценка российского рынка акций. Вполне возможно, что удачное размещение может послужить поводом для начала фиксации по факту».
Источник: Прайм-Тасс
