«Мировой рост цен на уголь продолжается. Мы проанализировали внутренние и экспортные цены на уголь. Мы хотим отметить, что произошло снижение дисконта в ценах на уголь, что должно благотворно отразиться на российской добыче угля.
Новый прогноз цен на уголь приводит к повышению прогноза прибыли и запасов шахты Распадская, Мечел и Белон.
| Компания | Текущая цена на 9 апреля, долл США | Новая расчетная цена, долл США | Старая расчетная цена, долл США | Изменение, проц | Рекомендация | EV/EBITDA 10Е | EV/EBITDA 11Е | EV/EBITDA 12Е | Р/Е 10Е | Р/Е 11Е | Р/Е 12Е |
| Мечел | 29,64 | 37 | 29 | 28% | Покупать | 7,1 | 5,1 | 4,3 | 13,8 | 8,8 | 7,2 |
| Белон | 0,99 | 1,45 | 1,3 | 12% | Покупать | 5,1 | 3,1 | 2,7 | 6,8 | 3,7 | 3,7 |
| Распадская | 7,4 | 8,5 | 6,5 | 31% | Покупать | 6,6 | 5,4 | 5,2 | 10,3 | 8,7 | 9,1 |
Мы считаем, что внутренние цены на уголь будут следовать за мировыми тенденциями и считаем, что внутренняя цена на уголь в 2010 г будут на уровне 125 долл за тонну и в 2011 г 130 долл за тонну. Цена на внутреннем рынке будет ниже экспортной.
Мы пересморели нашу DCF модель по акциям Мечел, Распадская и «Белона» до 37, 8,5 и 1,45 долл за кцию соответсвенно, сохраняя рекомендацию «Покупать», — Алексей Морозов, Кирилл Чуйко и Анастасия Грачева, UBS
Источник: Прайм-Тасс
