«По данным Росстата, промышленное производство в марте выросло на 5.7% год-к-году, ускорившись с 1.9% год-к-году в феврале. Показатель значительно превзошел наши ожидания и консенсус-прогноз, составлявшие соответственно 3.3% и 3.2%. Хотя рост промышленного производства в 1Кв10 показывает, что показатель за год явно превзойдет наш нынешний прогноз в 4%, соответствующего ускорения роста ВВП ожидать не следует, поскольку мы считаем, что промышленное производство не сможет обеспечить активную поддержку конечному потреблению.
Сектор добычи полезных ископаемых показывает сильные результаты третий месяц подряд при темпах роста свыше 6% год-к-году: +6.9% в январе, +6.6% в феврале и +6.6% в марте. Тенденция 1Кв10 говорит о том, что добывающая промышленность за год намного превзойдет наш первоначальный прогноз роста в 1%. Сильный рост в добывающей промышленности в сочетании с активным восстановлением производства в регулируемых секторах может поднять промышленное производство за год до 5% год-к-году /пока наш текущий прогноз 4%/.
Между тем, следует учесть, что ускорение роста промышленного производства необязательно должно сопровождаться повышенными ожиданиями роста ВВП, так как движущей силой наблюдаемого роста является сектор, на которых приходится крайне малая доля в занятости.
Трансмиссия роста из промышленности к конечному потреблению осуществляется через обрабатывающую промышленность, которая демонстрирует неоднозначную динамику. После роста на 7.6% в январе было падение до 0.8% в феврале, затем снова рост на 5.1% в марте год-к-году. Пока безработица не опустится значительно ниже текущих 8.6%, а замедление инфляции не приведет к ощутимому росту реальных располагаемых доходов населения, рост ВВП, как мы ожидаем, будет отставать от восстановления промышленного производства».
| 2009 | янв.2010 | фев.2010 | мар.2010 | |
| Промышленное производство | -10,80% | 7,80% | 1,90% | 5,70% |
| …добыча полезных ископаемых | -1,20% | 6,90% | 6,60% | 6,60% |
| …обрабатывающая промышленность | -16,00% | 7,60% | 0,80% | 5,10% |
| …производство в регулируемых секторах | -4,80% | 8,40% | 7,20% | 5,10% |
Источник: Прайм-Тасс
