«Вчерашний гэп на открытии и заскок индекса ММВБ за уровень нулевой доходности по месячным позициям /ОВР-20=1476 п./ ясно показали направление ожиданий участников. Трендовый индикатор Parabolic по биржевым индексам ММВБ и РТС развернулся вниз. Надежды быков рухнули. Усилившиеся продажи акций на мировых фондовых площадках, падение нефтяных цен и, как следствие, ослабление рубля – все вместе взятое говорит о том, что в ближайшие дни участники российского рынка нацелены на фиксацию спекулятивной прибыли, полученной в ходе весеннего ралли. Индекс потерял уже ~60% от того, что было завоевано в период с 25 марта. Думаем, это не предел. Мы ожидаем дальнейшего снижения индикатора нетто-объема открытых позиций по индексу ММВБ /рис.1/.
Главный вопрос: до каких рубежей готовы отступать участники. Эмоциональная реакция рынков на негатив GS, по-видимому, уже отыграна – обычно на это уходит пара дней. Вчера обозначилась поддержка на уровне нижней границы февральского канала роста в районе 1450 п. Если этот уровень устоит /вчерашний прокол оказался кратковременным/, то можно рассчитывать на небольшой технический отскок к цели 1490 п. /возвратный ход к пробитой линии SAR/ и последующую консолидацию в возможном диапазоне либо 1440/1490 п., либо 1428/1476 п., т.е. между 60- и 20-дневной балансовой ценой.
В противном случае поддержка может появиться не раньше достижения уровня среднесрочной средней МА60 /~1400/. Этот уровень имеет принципиальное значение, поскольку здесь проходит линия годичного тренда /с января 2009 г./. В случае его пробоя актуальным становится уровень долгосрочной средней МА200 /мягкая посадка на ~1270-1300/ и уровень 38%-ной коррекции Фибоначчи /жесткая посадка на ~1140 п./.
Падение банковского сектора на мировых фондовых площадках – очень тревожный сигнал. В США индекс финансового сектора снизился от максимума прошлой недели на 7.5%. В Европе банковский сектор за два дня потерял 5%, в то время как туристический сектор /!/ всего лишь 3.7%. Ускоренное падение финансового сектора в период кризиса может означать приближение его очередного обострения. Значение cds /5Y/ по греческим долгам вчера достигло нового максимума.
На этом фоне и с учетом ожидаемой негативной конъюнктуры в предстоящий период мы понизили краткосрочные /ST/ рекомендации по многим российским бумагам».
Источник: Прайм-Тасс
