«По данным Росстата, в период с 1 по 26 апреля, ИПЦ достиг 0.3%, что означает, что за весь месяц инфляция составит менее 0.6%, зарегистрированных в марте. Продолжающееся замедление роста цен наряду с медленным восстановлением экономики служит еще одним доводом в пользу дальнейшего снижения ставки рефинансирования.
Последние несколько недель инфляция демонстрировала минимальный рост на 0.1% в неделю, что привело к значительному замедлению годового показателя инфляции с 8.1% в январе до 6.5% в марте. Тем не менее, в этом месяце некоторые чиновники заявляли, что признаки восстановления кредитования выявляют риски грядущего ускорения ИПЦ, тем самым склоняя ЦБ к прекращению снижения ставки рефинансирования, которая в настоящий момент составляет 8.25%. Мы считаем, что значительного восстановления кредитования еще не началось: согласно предварительным оценкам ЦБ, в марте рост кредитного портфеля в секторе без учета Сбербанка составил всего 0.3% м-к-м. Также, принимая во внимание очень умеренный экономический рост в 1Кв10 всего лишь на 0.6% кв-к-кв, мы считаем, что текущие реальные процентные ставки слишком высоки для российских компаний, и это говорит о том, что необходимо дальнейшее снижение ставки рефинансирования. Сегодня ЦБ должен принять решение по ставке. Мы ожидаем снижения еще на 0.25 п.п. до 8.0%.
Продолжающееся замедление роста цен наряду с медленным восстановлением экономики должно послужить аргументом для снижения ЦБ ставки рефинансирования еще на 0.25 б.п. сегодня».
Источник: Прайм-Тасс
