«Рынок остается «медвежьим», с дефицитом покупателей. Инвесторы продолжают выводить средства. Индикатор денежного потока по индексу ММВБ снизился ниже майского минимума /рис.1/, т.е. продажи вышли за рамки чисто сезонного явления /sell in May/.
Текущее значение индекса ММВБ находится ниже своих балансовых цен на всех принципиальных горизонтах инвестирования /5/60/200 дн./ и балансирует около месячной балансовой цены ОВР-20 /1317 п./. Это обстоятельство ограничивает давление продавцов и сужает поле спекулятивных операций рамками краткосрочной игры, что непосредственно отражается на снижающейся торговой активности. Вчера оборот по индексу ММВБ оказался на 23% меньше, чем в предыдущую пятницу. Для игры на повышение у участников пока нет желания, но одновременно становится всё меньше сил и для продавливания цен вниз. Мы считаем, что тем самым закладываются предпосылки для перехода рынка в режим боковой консолидации, если, конечно, ситуация на внешних рынках не сорвется в штопор.
В техническом отношении наиболее вероятно, что в роли сопротивления в предстоящие недели будет выступать долгосрочная скользящая МА200 /~1328 п./.
Продолжительность консолидационного периода будет определяться в зависимости от темпа сближения скользящих МА200 и МА60 /1404 п./. Как видим, текущий спрэд МА60-МА200 сейчас довольно значителен /~ 5%/. Следовательно, процесс сближения скользящих средних может затянуться ориентировочно до конца месяца. Разумеется, всё будет зависеть от скорости падения МА60. Обычно на падающем рынке, после сближения скользящих средних МА200 и МА60 велика вероятность достижения рынком разворотной нижней точки.
Основные риски по-прежнему связаны с ситуацией на внешних рынках, где особенно выделяются две зоны риска – commodities и финансовый сектор. Положение американских и европейских банков продолжает ухудшаться. Вчера сводный индекс финансового сектора США пробил уровень МА200. Американский индекс SP500 также балансирует на краю порогового уровня 1050 п., в случае пробоя которого может последовать резкое 5%-ное падение в направлении к уровню 1000 п., что, разумеется, дестабилизирует остальные рынки и заставит пересмотреть инвестиционные ориентиры и на нашем рынке. В этой связи концовка сегодняшних торгов имеет принципиальное значение для определения предстоящей перспективы. Кроме того, сегодня начинается новый 2-х недельный торговый цикл», — считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ «Инфина»
Источник: Прайм-Тасс
