«Замедление китайской экономики, на долю которой приходится чуть менее половины мирового потребления стали и от 25 до 40 % мирового потребления цветных металлов, становится все более очевидным. В этих условиях перспективы роста мировых цен на сталь и металлургическое сырье уже не представляются нам столь благоприятными, как всего несколько месяцев назад.
Ситуация осложняется еще и явным ужесточением фискальной политики в странах ЕС, сосредоточивших свои усилия на борьбе с бюджетным дефицитом, что также не способствует росту спроса на металл. В этих условиях главным локомотивом увеличения мирового потребления стали и цветных металлов могут стать США, однако в одиночку мировой рынок им не вытянуть.
Несмотря на замедление спроса со стороны Китая и возможное замедление темпов роста потребления металлов в Европе, нынешняя ситуация для российских металлургов совсем не выглядит критической: цены на сталь по-прежнему находятся на достаточно комфортных уровнях, а поддержку отечественным сталепроизводителям будут оказывать сокращение экспорта металла из КНР и устойчивый спрос на внутреннем рынке, на долю которого, как и до кризиса приходится уже более 50 % производимого в РФ проката.
Пересмотрев некоторые макроэкономические переменные и снизив прогноз цен на сталь, металлургическое сырье и цветные металлы на ближайшие три года, мы понизили свои оценки целевой стоимости российских производителей черных и цветных металлов на 23-40 %.
По результатам пересмотра лучшими инвестициями в металлургическом секторе, на наш взгляд, являются бумаги Евраза, Северстали и ММК, хотя потенциал их роста в нынешних условиях не столь велик, как предполагалось ранее. Компании угольного сектора сохраняют свою привлекательность и в новых условиях. Мы считаем хорошими инвестициями на текущих уровнях обыкновенные и привилегированные акции Мечела и бумаги Распадской».
| Компания | Текущая цена, $ | Старая целевая цена, $ | Новая целевая цена, $ | Потенциал роста | Рекомендация |
| Северсталь | 10,64 | 20,41 | 14,85 | 40% | покупать |
| Evraz | 23,9 | 60 | 39,5 | 65% | покупать |
| НЛМК | 2,86 | 4,45 | 3,05 | 7% | держать |
| ММК | 0,71 | 1,33 | 0,9 | 27% | покупать |
| Мечел | 18,2 | 43,8 | 30,4 | 67% | покупать |
| Мечел-п | 7,2 | нет | 10,6 | 47% | покупать |
| Распадская | 3,88 | 12,83 | 7,6 | 96% | покупать |
| Норильский никель | 159 | 256 | 197 | 24% | покупать |
Источник: Прайм-Тасс
