«Правительство готово продать пакеты акций 10 крупнейших контролируемых государством компаний и банков в 2011-2013 годах, чтобы привлечь, по крайней мере, USD 30 млрд. и частично закрыть дефицит федерального бюджета, сообщают СМИ.
По информации СМИ, данную идею в принципе поддержал премьер-министр РФ Владимир Путин на последнем заседании правительства.
Министерство финансов РФ предложило приватизировать:
27.1% уставного капитала «Транснефти» (TRNFP) /в настоящее время госпакет акций компании составляет 78.1%/
9.3% акций Сбербанка (SBER) /госпакет 60.3%/
24.5% акций ВТБ (VTBR) /госпакет 85.5%/
24.16% акций «Роснефти» (ROSN) /госпакет 75.16%/
49% акций «Россельхозбанка» /госпакет 100%/
49% уставного капитала АИЖК /госпакет 100%/
25%-1 акцию ОАО РЖД /госпакет 100%/
28.11% акций ФСК (FEES) /госпакет 79.11%/
9.38% акций «РусГидро» (HYDR) /госпакет 60.38%/
25% уставного капитала «Совкомфлота» /госпакет 100%/.
Продажу двух пакетов акций было решено отложить – пакета акций РЖД до проведения приватизации их дочерних компаний, а также АИЖК, сообщило информационное агентство. По информации источников агентства, приватизация должна принести в федеральный бюджет 298 млрд. руб. в 2011 году, 276 млрд. руб. в 2012 году и 309 млрд. руб. в 2013 году. Мы считаем это минимальной суммой, которую планируется выручить от продажи, так как только пакеты акций Сбербанка, ВТБ и «Роснефти» при текущем уровне котировок могут принести около USD 30 млрд.
Мы считаем, что идея продолжения приватизации госкомпаний не нова, однако мы считаем возросшую вероятность ее реализации положительным фактором для оценки стоимости самих компаний и для фондового рынка в целом. Если государство не пополняет бюджет за счет дивидендов госкомпаний и в то же время желает сохранить контроль над ними, то продажа акций сверх контрольного пакета имеет смысл для государства.
Мы считаем, что фондовый рынок должен положительно отреагировать на данную новость, так как повышение ликвидности не помешает акциям ни одной из перечисленных компаний – даже Сбербанка. В то же время, мы считаем, что процесс приватизации может /а в некоторых случаях, в том числе в случае «Транснефти» – должен/ также привести к улучшению корпоративного управления. Мы также считаем, что рынок российских акций выиграет от появления на нем новых эмитентов, если государство пойдет на публичное размещение акций «Совкомфлота», РЖД и/или «Россельхозбанка» и АИЖК.
Что касается спроса на акции госкомпаний и итогов приватизации, многое будет зависеть от условий каждого отдельного случая, а также от ситуации на рынке. В лучшие времена /например, в 2007 году/, фондовый рынок без труда «переваривал» IPO и SPO российских компаний на сумму USD 40 млрд., поэтому, если условия на рынке будут благоприятными, государству не составит затруднения разместить акции на USD 10 млрд. в год в ближайшие три года.
В 2011 году, по нашему мнению, будет проще всего продать пакеты акций «РусГидро» и Сбербанка. В последнем случае, по нашим оценкам, задача будет еще более облегчаться долгожданным запуском программы депозитарных расписок и их листингом в Лондоне. IPO «Совкомфлота» также было предварительно объявлено на 2011 год.
Мы также считаем, что план приватизации является положительным для курса рубля, так как такой сброс акций может поддержать усиление притока капитала в страну. Так, благополучная продажа пакетов акций «Роснефти» и Сбербанка стала одним из основных факторов, обеспечивших привлечение рекордной суммы притока частного капитала в размере USD 81.7 млрд. в 2007 году, а также связанное с этим сильное повышающее давление на курс рубля в том же году. Мы отмечаем также, что ожидаемое вливание в бюджет дополнительно USD 30 млрд. может привести к снижению совокупного дефицита федерального бюджета за следующие три года примерно на 20-25%, что должно также сдерживать рост внутренних процентных ставок в России.
Мы считаем данную новость положительной для курса рубля и для рынка в целом, а также для упомянутых Минфином компаний, в особенности для тех из них, акции которых наиболее чувствительны к теме приватизации, в частности, для «Транснефти».
Источник: Прайм-Тасс
