«Сегодня мы ожидаем нейтрального открытия российского рынка или даже открытия в легкий плюс, однако, очередная порция американской статистики может снова сыграть на стороне «медведей». Ситуация в мире становится все более тревожной.
Мы по-прежнему советуем делать ставку на облигации. Однако, в наше неспокойное время точно спрогнозировать динамику цен на нефть достаточно сложно. Она зависит не только от мирового спроса, но и от действий финансовых спекулянтов. При этом падение цены Brent, от которой определяется цена российской экспортной смеси Urals, до 50 долл./барр. приведет к падению курса рубля до 35-37 руб./долл.
Банк России обладает очень значительными резервами, однако, вряд ли будет использовать их для поддержки рубля, т.к. девальвация будет способствовать сокращению бюджетного дефицита, росту инфляции и соответственно обесценению внутреннего долга. Девальвация также поддержит экспортеров, которые имеют очень сильное политическое лобби. Недаром злые языки Россию называют – наш дом Газпром (GAZP).
Пока наиболее вероятным сценарием видится некоторое снижение цен на нефть и соответственно ослабление рубля, однако, если кризис пойдет по жесткому варианту, то возможно снижение цен на нефть до 35-40 долл./барр. и соответственно масштабная девальвация рубля. Мы советуем разбавить портфель облигаций валютными обязательствами, прежде всего, депозитами в полугосударственных банках. Мы не знаем, насколько голоден маленький пушной зверь. Возможно, он питается не только говядиной, но и российскими рублями.
В ближайшие дни ЛУКОЙЛ (LKOH) опубликует финансовые результаты за второй квартал по стандартам US GAAP. В конце недели Газпром планирует опубликовать финансовую отчетность первого квартала по МСФО. Сегодня Сбербанк (SBER) опубликует финансовые результаты первого полугодия по МСФО. Однако, к сожалению, по хорошему в текущей ситуации это мало кому интересно кроме отраслевых специалистов.
Магнит опубликовал нейтральные финансовые результаты первого полугодия».
Источник: Прайм-Тасс
