«Российский рынок авиаперевозок стремительно восстанавливается до рекордных докризисных уровней. За 1П2010 пассажирооборот российских авиакомпаний вырос на 37% до 63 млрд пкм к уровням прошлого года. Мы прогнозируем сохранение положительной динамики рынка авиаперевозок во втором полугодии, что позволит стать текущему году самым успешным за всю постсоветскую историю.
Долгосрочный потенциал роста рынка остается значительным. Средний россиянин путешествует самолетом 0.3 раза в год, что в 3 раза ниже аналогичного показателя для стран Восточной Европы. Учитывая рост доходов населения, мы считаем справедливым ожидать как минимум удвоения рынка авиаперевозок в среднесрочной перспективе.
В транспортном секторе мы считаем акции Аэрофлота и ЮТэйр наиболее интересными инвестиционными идеями.
Аэрофлот (AFLT) – крупнейшая авиакомпания России. Современный флот воздушных судов, развитая маршрутная сеть, поддержка со стороны государства – три важнейших конкурентных преимущества компании. Акции компании торгуются с 37% дисконтом к мировым аналогам по мультипликатору EV/EBITDA.
Мы начинаем аналитическое покрытие акций компании с рекомендацией «Покупать» и 12-месячной целевой ценой USD3.35 за 1 акцию.
ЮТэйр (TMAT) – диверсифицированный транспортный холдинг. Компания является одним из лидеров на рынке внутренних авиаперевозок, а также оперирует крупнейшим в России вертолетным флотом, что позволяет получать доходы от обслуживания российский нефтяных компаний и международных организаций. Акции торгуются с 23% дисконтом к мировым аналогам по мультипликатору EV/EBITDA.
Мы начинаем анализ акций компании с рекомендацией «Покупать» и 12-месячной целевой ценой USD0.67 за 1 акцию».
Источник: Прайм-Тасс
