«Резкого ухудшения экономической ситуации в мире не происходит, но и перспективы роста выглядят туманными. Неопределенность макроэкономических трендов заставляет инвесторов занимать выжидательную позицию на рынке акций. В позиции наблюдателя остаются и денежные власти, не решаясь на новую порцию стимулов.
Со стороны же правительств, озабоченных бюджетной консолидацией, ждать новых программ господдержки не приходится. По-видимому, рынки акций будут оставаться в боковом тренде до появления более четких сигналов о состоянии дел в экономике.
Влияние природных катаклизмов на российскую экономику оказалось более существенным, чем мы полагали месяц назад. По-видимому, по итогам 3-го квартала будет зафиксировано небольшое снижение ВВП /с устраненной сезонностью/ по отношению ко 2-му кварталу.
Неопределенная ситуация в мире усиливает слабость российской экономики, негативно сказываясь на инвестиционной активности бизнеса. Мы снижаем прогноз роста ВВП в 2010 году с 7 до 5.5 % и в 2011 году – с 5.5 до 4.5 %. Мы повышаем прогноз по инфляции на текущий год с 5.5 до 7.5 %, прогноз на следующий год оставлен без изменений на уровне 8.5 %.
В настоящий момент мы не видим существенной недооценки ни в одном представленных на российском фондовом рынке секторов за исключением, пожалуй, лишь сектора электроэнергетики /средний потенциал роста генерирующих компаний, по нашим оценкам, составляет более 30%/, выделяя отдельные интересные бумаги в каждой отрасли.
Мы сохраняем свою оценку целевой стоимости индекса РТС на конец 2010 г. в размере 1 800 пунктов, что предполагает потенциал роста чуть более 20 % к текущему уровню.
В этой стратегии мы вносим два изменения в список наших топ-рекомендаций /бумаги Vimpelcom Ltd. и Сибирьтелекома заменены на акции ИнтерРАО и Дальсвязи соответственно/, который на сегодняшний день выглядит следующим образом: ЛУКОЙЛ, Газпром, Русгидро, Сбербанк, Распадская, Полюс Золото, ОГК-2/ОГК-6, X5, ИнтерРАО, Дальсвязь».
Полную версию Стратегии читайте по этой ссылке
Банк Москвы – www.bm.ru
Источник: Прайм-Тасс
