«Напряженность на фондовых рынках возрастает по мере того, как среди инвесторов бурет верх желание зафиксировать прибыль по итогам двухнедельного ралли. Очередным поводом для продаж послужили опасения того, что без поддержки ФРС экономика США может «скатиться» в рецессию, а также слухи о том, что Bank of America потребуется выкупить до $20 млрд ипотечных кредитов. Впрочем, с другой стороны рынок в обозримом будущем ждут массивные денежные инъекции, которые, напротив, могут стать катализатором «инфляции финансовых активов»: так, вчера активно обсуждались сообщения Goldman Sachs о возможном выкупе ФРС treasuries на сумму до $1 трлн к ноябрю этого года, а сегодня Япония впервые за шесть лет провела валютную интервенцию. Сегодня на российском рынке мы ждем появления спекулятивных покупок на фоне растущих котировок нефти и основных промышленных металлов, благодаря которым индексы могут снова «лечь» на растущий тренд и прибавить около 1-1,5%.
Американская торговая сессия завершилась незначительным снижением основных индексов на фоне фиксации игроками прибыли, причем, преимущественно в банковском секторе, поводом для чего послужили опасения о необходимости выкупа Bank of America ипотечных кредитов на сумму до $20 млрд. Индекс Dow снизился на 0,17% до 10526,49 п., S&P – на 0,07% до 1121,10 п.
Надо отметить, что ограничить потери индексов в значительной мере помогли сильные макроданные из Штатов: розничные продажи выросли на 0,4% при прогнозе роста на 0,3%, а продажи за исключением автомобилей вдвое превысили консенсус-прогноз /+0,6% против ожиданий роста на 0,3%/.
Потенциально поддержку рынку также могут оказать слухи о возможном выкупе ФРС облигаций на $1 трлн с целью удержания стоимости заимствования на минимальных уровнях и поддержания экономического роста в стране. Последний фактор грозит очередным «впрыском» ликвидности на финансовые рынки и, не исключено, что в среднесрочной перспективе может оказаться катализатором «инфляционного» роста финансовых активов. Косвенно, об инфляции финансовых активов в условиях повышенной неопределенности свидетельствует удорожание золота, подскочившего вчера в цене на 2% до $1270 за унцию.
Азиатские рынки сегодня торгуются «в плюсе», главным образом за счет ралли на японском рынке /+2,8%/, спровоцированного первой за последние шесть лет интервенцией Японии на валютном рынке, призванной отбросить йену от 15-летних максимумов, достигнутых против доллара. Впрочем, общая ситуация на рынках остается неоднородной: индекс MSCI Asia Pacific растет на 0,2%, при этом основной вклад в его рост внесло удорожание акций добывающих компаний, что должно позитивно сказаться на российском рынке.
Отечественные индексы сегодня должны открыться ростом, отыгрывая вчерашнее снижение. Мы полагаем, что на фоне ожиданий дополнительных вливаний ликвидности со стороны денежных властей, фондовые активы могут в очередной раз «потерять связь» с фундаментальной оценкой. Среди потенциальных лидеров сегодняшнего восстановления могут оказаться акции банков /в частности ВТБ, акции которого могут поддержать сообщения о переговорах с TPG о покупке доли в нем/, металлургов, в особенности цветных, и, разумеется, золотодобывающих компаний /в пользу которых должно сыграть ралли в золоте/.
Несмотря на умеренно позитивные настроения на открытие, во второй половине торгов не исключен рост продаж, который может спровоцировать американская статистика по промышленному производству, темпы роста которого могут упасть до 0,2% с 1% месяцем ранее».
Источник: Прайм-Тасс
