“Быки” и “медведи”, впрочем как и всегда, продолжают свой спор, выдвигая все новые аргументы в свою пользу. Аналитики sell side в целом смотрят вверх, модели дисконтированных денежных потоков при нынешних ценах на нефть однозначно показывают потенциал роста и дают рекомендацию ПОКУПАТЬ. Скептики отвечают им, что акции растут только, когда их покупают, а не когда у их компаний хорошие денежные потоки, вспоминая историю двухгодичной давности, когда капитализация одной из ТГК оказалась меньше кэша на ее счетах.
Профессиональные “медведи” приводят 101 аргумент в пользу снижения рынка, в очередной раз повторяя, что любят мясо, некоторые “овощи” из рыночной толпы также повторяют, что очень любят мясо. Вместе с тем, стоит вспомнить старую биржевую мудрость Never bet against the Fed, что означает — никогда не ставьте против ФРС. Вряд ли кто-то может тягаться с американским печатным станком. Я также, как и положено “быку”, добавлю избитые, но тем не менее справедливые инвестиционные идеи о дисконте российских стоков к аналогам и cкорой приватизации ВТБ (VTBR), Сбербанка (SBER) и Роснефти (ROSN).
Я полагаю, что послекризисное восстановление рынка российских акций завершится в первом квартале следующего года. Тем, у кого страх побеждает жажду наживы, я могу лишь напомнить ставшее легендой высказывание Чингисхана – “делаешь не бойся, боишься не делай, а сделал – не сожалей”.
Цель в 1800 пунктов по индексу РТС до конца года без изменений.
| Компании | Доля |
| Газпром | 40% |
| Сургут преф. | 25% |
| ГМК Норильский Никель | 10% |
| ВТБ | 10% |
| РусГидро | 10% |
| Аэрофлот | 5% |
| 100% |
Источник: Прайм-Тасс
