«Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев подтвердил, что регулятор на днях вновь сдвинул коридор бивалютной корзины еще на 5 копеек вверх.
По нашему мнению, сейчас любые сообщения ЦБ о сдвигах операционного коридора бивалютной корзины и его текущем положении уже не имеют для рынка того значения, что раньше. Дело вовсе не в том, что рубль стал еще на шаг ближе к свободному плаванию.
Как признал вчера на конференции Dow Jones, посвященной российскому денежному рынку, заместитель департамента ЦБ Сергей Камбуров, курс рубля, хоть и смотрится со стороны как почти плавающий, в действительности находится там, где его хочет видеть ЦБ. И это и есть сермяжная правда российского валютного рынка.
Почему тогда не имеют значения сообщения о сдвигах валютного коридора? Причин две:
Во-первых, как правильно на днях заявляли представители ЦБ, Банк России не берет на себя обязательств по удержанию курса рубля в каких-то заранее известных рамках /хотя это вовсе не означает, что этих рамок нет/. Соответственно, любые сообщения о сдвиге коридора – это лишь подтверждение уже известного произошедшего движения курса рубля, которое все и так видели. Не более того.
Во-вторых, после недавних модификаций механизма управления операционным коридором, а именно введение плановых и внеплановых накапливаемых интервенций внутри коридора, которые также могут приводить к его сдвигу, но относительно которых не известны ни их объемы, ни их сроки, политика ЦБ на валютном рынке окончательно превратилась в «черный ящик». Этот «черный ящик» совершенно не позволяет прогнозировать будущее движение курса рубля на основании прошедших действий ЦБ.
Если сложить вместе «во-первых» и «во-вторых», то получается, что действительно курс будет там, где его хочет видеть ЦБ, и по поводу того, где находится это «там», остается только гадать».
Источник: Прайм-Тасс
