Ввиду усилившихся коррекционных настроений на российском рынке сложилась достаточно интересная картина: очень сильны «медведи», однако, мы видим покупки на достаточно хороших объемах от уровней 1685-1695 по индексу ММВБ.
Так же мы можем наблюдать как мартовский фьючерс на индекс РТС уже 4 раз штурмует уровень поддержи 183500.
На мой взгляд, более вероятно, что мартовский фьючерс очередной раз отскочит от 183500 как минимум на уровни 190200-192400, далее уже следует внимательно смотреть за объемами сделок и открытого интереса, если эти индикаторы подтверждают направление, то можно спокойно дожидаться фьючерса на уровне 196000.
Если же движение не подтверждается, то стоит разворачиваться в шорт до уровней 181000.
Исходя из вышеописанной ситуации, я вижу следующие варианты опционных стратегий:
1. Покупка strangle – покупаем мартовский опцион call со страйком 190000 и мартовский опцион put со страйком 185000. Сейчас сложилась достаточно благоприятная конъектура для покупки волатильности, причем премия за опционы у нас не должна выходить за пределы 7000-8000 тыс. руб. Закрывать позицию по этому инструменту стоит не сразу, при резком движении вниз снимать профит с опциона put, оставляя возможность продать дороже call при коррекционном движении вверх, и наоборот.
2. Наиболее привлекательная, но более сложная стратегия, продажа кондора. Приобретаем вышеописанный strangle, однако, против него продаем более широкий strangle, через продажу опциона put со страйком 180000 и продажу опциона call со страйком 195000. Есть еще возможность построить продажу кондора только через использование опционов call, и она более оптимальна на данный момент, так как премии от проданных опционов полностью финансируют покупку , чего нельзя сказать в вышеуказанном случае. Приобретаем два мартовских опциона call со страйками 185000 и 190000, однако при этом финансируем эту покупку продажей опционов call со страйками 180000 и 195000. Данные стратеги оптимальны для текущей ситуации, так как мы не ожидаем, что мартовский фьючерс выйдет за пределы 181000 – 196000, и заранее фиксируем наши цели. Так же продажей опционов, мы страхуем себя от временного распада. Поэтому эту стратегии можно придерживаться ближайшие 10-20 дней и фиксировать ее по достижению намеченных целей.
Источник: Прайм-Тасс
