«На этой неделе Распадская представила свою производственную программу на 2011-2015 годы. Прогнозы, которые менеджмент компании называет консервативными, превысили наши предыдущие ожидания. Принимая во внимание более агрессивные планы по увеличению добычи, мы повышаем целевой уровень по бумагам Распадской с 9.92 до 13.7 долл США за акцию.
Новая производственная программа Распадской внушает оптимизм: компания уже в 2011 году планирует добыть 2.5 млн тонн угля на затронутой аварией шахте «Распадская» и 8.5 млн тонн с учетом других активов. К 2013 году добыча компании может вырасти до рекордных 15 млн тонн, а к 2015 году – до 18.5 млн тонн.
У нас нет оснований не доверять прогнозам управленческой команды «Распадской», которая, несмотря на прошлогоднюю катастрофу, по праву считается одной из лучших в отрасли. Более того, мы не исключаем, что у компании остался еще один «козырь в рукаве» для рынка в виде более долгосрочной программы развития, которая может быть представлена в апреле и, вероятно, будет предусматривать дальнейший значимый рост выпуска по сравнению с уровнями 2015 года.
Ожидается, что увеличение производственных показателей позволит Распадской уже в ближайшие месяцы возобновить экспорт угля и, таким образом, воспользоваться той благоприятной конъюнктурой, которая сложилась на мировом угольном рынке после наводнений в Австралии в начале 2011 года.
Отметим также, что мы пока оставляем неизменными свои прогнозы цен на коксующийся уголь на 2011-2015 годы /в размере $ 160-183 за тонну FCA/, которые с учетом последних событий на мировых рынках смотрятся все более консервативно.
Повышение цен на уголь по итогам переговоров относительно поставок на 2-й квартал 2011 г., а также долгосрочная стратегия развития компании могут стать новыми драйверами роста котировок Распадской к середине весны, однако и до тех пор поводов для увеличения стоимости акций компании мы видим более чем достаточно и советуем «покупать» эти бумаги».
Источник: Прайм-Тасс
