» В марте «бычьему» рынку США исполняется два года. Мы ожидаем, что восходящий тренд продолжится до тех пор, пока ФРС не пересмотрит свою монетарную политику, что произойдет не ранее 4К 2011 г. Тем не менее, мы ожидаем, что в марте на рынках будут царить фиксация прибыли и консолидация.
На наш взгляд, индекс S&P 500, продемонстрировавший рост на 6% в течение первых двух месяцев года, а также политическая нестабильность в Северной Африке и некоторых странах Персидского залива, предоставляет хорошую возможность зафиксировать прибыль. Принимая во внимание тот факт, что рост прибыли американских компаний продолжится /и в этом году составит 14%/, а оценки остаются на исторически средних уровнях /коэффициент P/E 14х/, мы полагаем, что коррекция в целом составит умеренные 2-5%.
Основной причиной окончания «бычьих» рынков чаще всего становилось ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. Так как восстановление рынка труда и рынка жилья в США остается неравномерным, мы не ожидаем, что ФРС примет меры по ужесточению своей политики до конца этого года, и, возможно, начала 2012 г., особенно принимая во внимание низкие инфляционные ожидания.
30 марта Сбербанк публикует результаты за 4К 2010 г. по МСФО. Мы ожидаем рекордной прибыли на уровне 170 млрд. руб. за весь год и оптимистичных прогнозов на 2011 г. Результаты Банка могут послужить катализатором роста котировок его акций.
Сбербанк (SBER) планирует опубликовать свою финансовую отчетность за 4К 2010 г. по МСФО 30 марта. Мы ожидаем хороших результатов и считаем, что чистая прибыль Банка будет близка к 60 млрд. руб., а за полный год может достигнуть рекордных 170 млрд. руб.
По нашим оценкам, рост кредитования в 4К снова окажется выше среднего показателя в секторе: корпоративные кредиты вырастут на 6% по сравнению с 3К, розничные – на 5%. Качество активов останется стабильным – просроченная задолженность будет близка к уровню 8,9%, наблюдавшемуся в конце 3К. Следовательно, мы ожидаем снижения отчислений в резервы на 45% по сравнению с предыдущим кварталом до 22 млрд. руб., что должно существенно увеличить чистую прибыль Банка.
Новатэк опубликует результаты за 4К 2010 г. по МСФО в середине марта. Мы ожидаем, что значительное увеличение выручки от реализации газа приведет к росту совокупной выручки и рентабельности.
Исторически, в 3К российские газодобывающие компании публикуют сильную отчетность, и мы ожидаем, что Новатэк (NVTK) превзойдет ожидания рынка и опубликует превосходные результаты за 4К 2010 г. Новатэк уже объявил об увеличении добычи газа в 4К на 30% в квартальном сопоставлении, до 10,9 млрд. м3. Увеличение добычи газа вместе с сокращением запасов на 257 млн. м3 и увеличением цены на газ на 2% в квартальном сопоставлении могут привести к росту выручки от реализации газа на 40%.
Согласно нашим прогнозам, чистая прибыль компании Магнит за весь 2010 г. вырастет на 38%. Публикация сильной отчетности по МСФО может оживить интерес инвесторов к акциям компании.
В 2010 г. Магнит продемонстрировал существенный рост выручки /на 45% в годовом сопоставлении/ до 7,8 млрд. долл. США, что, главным образом, было обеспечено открытием 827 новых магазинов, а также улучшением динамики выручки LFL /на 9,2% в годовом сопоставлении/. В 2010 г. благодаря более агрессивной ценовой политике Магниту удалось повысить посещаемость в магазинах сети, тогда как в 2009 г. наблюдалась негативная динамика данного показателя», — ИФК «МЕТРОПОЛЬ»
Источник: Прайм-Тасс
