«Уже неделю мы наблюдаем взрывной рост российских индексов на фоне растущих цен на нефть и нестабильности в Ливии, где войска Каддафи успешно отбивают занятые мятежниками города. Данный рост также обусловлен рекордным притоком капитала в фонды России, так как хорошие данные выходящей отчетности российских компаний говорят в пользу продолжения роста индексов ММВБ и РТС. Простое отсутствие негатива уже будет подталкивать российские индексы вверх, но я не был бы столь уверен в перспективах роста.
На мой взгляд, мы все плотнее и плотнее подходим к локальным максимумам, технические индикаторы говорят о «перекупленности» российского рынка, все больше факторов побуждают быть осторожным. Ввиду этого, предлагаю вторую попытку сыграть на снижении рынка, тем более «запас полета» достаточно хороший.
Июньский фьючерс на индекс РТС быки смогли забросить на новый максимум, по инерции подтянув его к верхнему уровню сопротивления в 205000 пунктов. Предлагаю в коридоре 203500-205000 формировать короткую позицию по фьючерсу с целью 199500-200500 пунктов, откуда при позитивном для нас /медведей/ сценарии, фьючерс может уйти к значениям 193500-189000.
Развитие сценария может напоминать снижение, начавшееся 9-10 марта, так как предпосылки были идентичными, фактически это движение в растущем коридоре, где му же достигли верхней планки.
Однако, уровень отрытого интереса до сих пор находится на высоких отметках, поэтому стоит внимательно смотреть за этим индикатором и искать подтверждения нашему сценарию через его колебания в связке с объемами. Стоп заявки лучше разместить у уровней в 206300-206600, рынок на данный момент еще может проявить свой взрывной характер, так что нив коем случае не стоит пренебрегать страховкой своих позиций.
Для хеджирования вышеуказанной позиции можно использовать покупку опциона call со страйком 205000, фактически формируя позицию «синтетический опцион put». Однако, на мой взгляд, сейчас также актуальна высокорисковая стратегия покупки дальних опционов, например со страйком 195000 или 190000. При снижении рынка данная позиция может дать высокий уровень прибыли, однако так как до экспирации опционов осталось чуть меньше 15 дней, следовательно скорость временного распада будет увеличиваться, поэтому стоит хорошо взвесить риски перед формированием этой позиции».
Источник: Прайм-Тасс
