«Вчера индекс РТС преодолел рубеж 2100 пунктов, т.е. вышел на мой целевой уровень, коридор 2100-2200, по DCF он соответствует цене на нефть в 80-90 долл./барр., которая является экономически оправданной с точки зрения экономики нефтяников. Сейчас рынок торгуется ниже, однако, очень вероятно, что апрель останется за «быками». Козыри «быков» известны. Brent торгуется около 120 долл./барр., с высокой вероятностью отчетность американских компаний порадует рынок. Спрос инвесторов в апреле, вероятно, будет сосредоточен в ликвидных «фишках». При этом в краткосрочном плане вероятно лучше избегать акций Роснефти. Негативное решение по Ванкору становится все более реальным.
Локальные максимумы российского рынка акций будут достигнуты в конце апреля или начале мая. Там и следует продать рынок. Поводом для коррекции может выступить новая порция военно-политических новостей, из экономических факторов наиболее вероятно на стороне «медведей» сыграет фактическое завершение QE 2, маловероятное, но возможное в краткосрочном плане разрешение ситуации в Ливии приведет к снижению цен на нефть.
Президентская инициатива по замене чиновников в Советах Директоров государственных компаний на так называемых независимых директоров, которыми вероятно окажутся инвестиционные банкиры и бывшие чиновники, не вызывает у меня оптимизма. Вероятно, действующий президент России хочет замкнуть на себя денежные потоки гос. корпораций перед выборами. При этом управляемость гос. корпораций в целом, вероятно, снизится, уход Сечина напрямую бьет по капитализации Роснефти.
Однако, у инвесторов есть возможно и повод заработать на нашем гадком утенке – привилегированных акциях Транснефти (TRNFP).
Сейчас прибыль материнской компании, из которой платятся дивиденды, составляет лишь 4% от прибыли группы, просто официальный государственный терроризм по отношени
ю к миноритариям. Однако, здесь вопрос не в собственнике, а в политической воле, в любой момент можно поменять менеджмент или просто прекратить практику вывода приб
ыли в дочки. Возможно, Транснефть ждут перемены, хотя конечно не стоит забывать, что компания несет значительные инвестиционные расходы по ВСТО.
В портфеле акций, вероятно, можно оставить привилегированные акции Сургута (SNGSP),
фактически облигация + в долгую очень вероятный обмен на обычку, большую Роснефть (ROSN)
и т д. Исходя из финансовых результатов за прошлый год, дивиденды по привилегированным бумагам составят 1,18 руб. на акцию, реестр, вероятно, будет закрыт в середине ма
я.
Продать вовремя – главное, о чем сейчас стоит помнить… «, — считает Александр Разуваев, независимый фондовый аналитик
Источник: Прайм-Тасс
