«Мы начинаем анализ двух крупных российских угледобывающих компаний – Мечел (MECH) и Распадская (RASP).
В настоящее время угледобывающая индустрия привлекательна с точки зрения инвестирования, поскольку демонстрирует значительные показатели прибыли, обусловленные дисбалансом спроса и предложения на рынке угля. Мы ожидаем, что 2011 год будет успешным как для индустрии в целом, так и для отдельных компаний, хотя, возможно, цены на уголь достигнут своего максимума во 2 квартале этого года.
Основным фактором высокого спроса на уголь является глобальное восстановление экономики, а также потребности в коксующемся угле для металлургии /металлургия является основным потребителем коксующегося угля/. Другим фактором роста выступает потребность энергетики в энергетическом угле, также обусловленная восстановлением мировой экономики, а также недавними разрушениями на АЭС Японии, заставившими ряд стран пересмотреть программу развития атомной энергетики с возможным замещением ее другими альтернативными источниками энергии, такими как энергетический уголь.
В марте-апреле многие мировые компании пересмотрели в сторону повышения контрактные цены на свою продукцию. Некоторые компании, например, BHP Billiton пересмотрели и политику установления контрактных цен с ежеквартальной основы на ежемесячную из-за высокой волатильности цен на уголь.
Факторами возможного риска для угольной индустрии и мировой экономики выступают сокращение темпов роста экономики Китая, негативные последствия массовых разрушений из-за землетрясений, цунами и выбросов радиации в Японии.
Мечел
Основываясь на улучшении состояния мировой экономики, мы ожидаем, что у компании Мечел продолжится рост показателей выручки и прибыли. Как одна из крупных компаний по добыче угля, Мечел также покажет рост прибыли на фоне высоких цен на энергетический и коксующийся уголь.
На наш взгляд, определенные риски для цены акций Мечела связаны с возможным проведением IPO ее дочерней компании Мечел Майнинг. Если Мечел решит провести IPO ее основного добывающего актива, некоторые инвесторы могут предпочесть акции Мечел Майнинг /на данный момент, наиболее прибыльный сегмент холдинга/, продав акции основной компании, что может отрицательно отразиться на рыночной капитализации Мечела. В то же время вопрос об IPO еще не решен, а оценка группы Мечел представляется привлекательной, исходя из сравнения с рыночным аналогами.
Мы оцениваем справедливую стоимость обыкновенных акций компаний на уровне 39,69$, что предполагаем потенциал роста стоимости на 26% к текущей рыночной цене. Мы присваиваем акциям Мечела рекомендацию «Покупать».
Распадская
В феврале менеджмент компании обнародовал амбициозные планы по среднесрочному развитию, по которым добыча должна вырасти в 2,5 раза к 2015 году по сравнению с 2009 годом. Однако, до сих пор трагедия на шахте Распадская сильно влияет на состояние самой компании.
Мы использовали 2 метода для итоговой оценки компании– сравнительный метод и построение модели DCF, поскольку сравнительный анализ учитывает ослабленное финансовое состояние компании после взрывов на ш. Распадская, в то время как DCF модель позволяет наиболее правильно оценить фундаментальную стоимость акции, раскрываемую в перспективе нескольких лет.
Взвешенная оценка справедливой цены для акций Распадская – 7,19$, мы присваиваем им рекомендацию «Держать».
Возможность роста акций может быть обусловлена прояснением ситуации с прогнозами компании, а также информации о ходе переговоров возможной сделки о продаже части компании.
Источник: Прайм-Тасс
Мечел и Распадская: Новые ориентиры роста, — Александр Морин, ИК "Совлинк"
Нет комментариев
Последние материалы
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 16 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 16 августа, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о собраниях акционеров ценных бумаг иностранных эмитентов 16 августа, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
14 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Сообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам иностранных эмитентов 14 августа, 2024
Уважаемые депоненты! Уведомляем Вас о том, что в Депози...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 13 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
-
Cообщения о корпоративных действиях по ценным бумагам российских эмитентов 12 августа, 2024
Уведомляем Вас о том, что в Депозитарий ООО «Инвестици...
Метки
Алексей Соловцов (48)
Волынский Александр (91)
Газпром (42)
Крылов Александр (672)
ММВБ (212)
МосБиржа (589)
Новости фондовых рынков (7876)
РТС (814)
Сбербанк (50)
ФРС (111)
бесплатное обучение (36)
брокерское обслуживание (57)
внешние новости (47)
внутренние новости. (46)
волатильность (31)
график котировок (32)
изменение котировок (32)
инвестиционная палата (270)
инвестор (76)
инвесторам (45)
картина дня (46)
корпоративные события (46)
куда вложить деньги (58)
купить акции (84)
нефтегазовый сектор (142)
новостной обзор (48)
отечественный рынок (76)
открытие торгов (102)
покупать на локальных снижениях (72)
российский фондовый рынок (571)
спекулянтам (36)
теханализ (43)
торговая сессия (96)
тренд (100)
уровень поддержки (45)
уровни поддержки (355)
финансовый сектор (67)
фондовые индексы (539)
фондовый рынок (332)
фьючерсы (281)
ход торгов (143)
цели роста (252)
цена на золото (675)
ценные бумаги (591)
цены на нефть (680)