«В предыдущей публикации я коснулся некоторых базовых моментов, необходимых для понимания процесса торговли этим инструментом — каким образом формируется левередж и как рассчитывается вариационная маржа. Однако, для эффективной торговли деривативами мало понимания принципов перерасчета прибыли и убытка, также необходимо знание терминологии и специфики конкретного инструмента в конкретной ситуации для принятия верного решения.
Фьючерс на индекс РТС — это расчетный фьючерс, то есть на спот рынке вы не «встретите» базового актива, которым можно было бы торговать. Фактически при покупке/продаже фьючерса вы покупаете/продаете весь рынок /акции компаний, которые в соответствии с их весами входят в индекс РТС/. Это открывает обширные возможности для построения различных инвестиционных стратегий, например, открытие противоположных позиций по фьючерсу на индекс РТС и по фьючерсам на акции «голубых фишек» позволит игроку сформировать позицию по акциям второго эшелона, что дает возможность игроку хеджировать портфель акций «второго эшелона». Возможно построения любых сложных и специфических позиций, полет инвестиционной фантазии не ограничен ничем, кроме экономической целесообразности использования таких позиций.
Однако стоит понимать, что фьючерс на индекс РТС, как и любой производный инструмент, имеет строго определенный срок жизни. Фьючерсы исполняются ежеквартально, в течение года наступает четыре срока исполнения: в середине марта, июня, сентября и декабря. То есть, как бы это парадоксально не звучало, но на FORTS могут одновременно торговаться три фьючерса на индекс РТС: «ближний» /с самой близкой датой экспирации/ и два «дальних».
Непосредственно от близости срока исполнения зависит его ликвидность, так как чем ближе срок, как правило, тем выше ликвидность этого фьючерса и тем больше открытых позиций по нему. Поэтому при построении стратегий стоит не упускать такой важный момент, как приближение экспирации. В любом случае данный инструмент не только самый ликвидный на российском рынке, но и входит в десятку самых торгуемых производных инструментов на индексные активы в мире.
Вышеописанная ситуация позволяет игрокам совершать арбитражные операции «во времени», то есть зарабатывая на разнице цен «дальнего» и «ближнего» фьючерсов на индекс РТС. Это позволяет инвестору зарабатывать на временном лаге между изменениями одного базового актива. Например, спрэд между июньским /»ближним»/ и сентябрьским /»дальним»/ фьючерсами на данный момент составляет 1500 пунктов. Игрок может сыграть на сужении спрэда, через продажу «дальнего» фьючерса и одновременную покупку «ближнего», при сужении спрэда проводятся обратные сделки, тем самым игрок получает 1000 пунктов прибыли.
Данный инструмент позволяет обыгрывать абсолютно все возможные ситуации и ожидания на рынке, что и делает его столь привлекательным. В дальнейшем я познакомлю вас с более сложными стратегиями и спецификой работы с фьючерсным контрактом на индекс РТС», — Алексей Пухаев, аналитик «Инвесткафе»
Источник: Прайм-Тасс
