«По данным Росстата, рост ИПЦ в апреле замедлился до 0.4% м/м с 0.6% м/м в марте. Тем не менее, в связи с недавним ускорением роста цен на бензин, мы ожидаем, что рост ИПЦ ускорится до 0.6% м/м в мае-июне, в результате чего инфляция в годовом выражении вырастет с текущих 9.6% г/г до 9.8-9.9% г/г к середине года.
Несмотря на то, что апрельская инфляция говорит о замедлении с 0.8% м/м в феврале и 0.6% м/м в марте, сложившаяся недавно ситуация на рынке бензина ставит под сомнение вероятность сохранения такого благоприятного тренда ИПЦ. Несмотря на стремительный рост цен на нефть марки Urals, внутренние цены на бензин оставались неизменными в январе-марте, но ускорились с начала апреля, показав рост на 0.9% за месяц, что создает дополнительные инфляционные риски.
Если ранее мы ожидали, что месячный ИПЦ останется на апрельском уровне в течение следующих двух месяцев, то теперь мы считаем, что сохраняющаяся нервозность на рынке бензина может привести к ускорению роста месячного ИПЦ до 0.6% м/м в мае и июне, что приведет к росту годовой инфляции с текущих 9.6% г/г до 9.8-9.9% г/г к концу июня.
Тем не менее, ЦБ уже принял меры по борьбе с инфляционным рисками, повысив ставку рефинансирования на 25 б.п. с начала мая. Таким образом, мы считаем, что в ближайшие месяцы ЦБ не понадобится дополнительно повышать ставку, и полагаем, что регулятор предпочтет использовать для контроля над инфляцией повышение резервных требований.
Ценовой шок на рынке бензина может привести к росту инфляции до 9.9% г/г в июне, но ЦБ уже принял меры, повысив ставку рефинансирования на 25 б.п. с начала мая».
Источник: Прайм-Тасс
