«С учетом недавно опубликованных результатов Акрона (ACRN) за 2010 г. По МСФО и последних рыночных тенденций мы повысили прогнозную цену Акрона на 2% с 47 до 48 долл США за акцию. Новая прогнозная цена предполагает потенциал роста на 9% с текущих уровней, и мы подтверждаем по ним рекомендацию «Держать».
Результаты за 2010 г. незначительно превосходят нашу оценку и консенсус-прогноз, благодаря хорошей рыночной конъюнктуре в IV кв. 2010 г. В краткосрочной перспективе рыночная конъюнктура, вероятно, останется позитивной, и этим во многом обусловлен наш пересмотр финансовых прогнозов по Акрону.
В частности, мы повысили наши прогнозы EBITDA компании на 2011- 2013 гг. на 12-26%. В то же время позитивный эффект пересмотра нашей модели ДДП отчасти нивелирован возросшим чистым долгом и тем фактом, что значительная часть капиталовложений в рамках фосфатного проекта Акрона приходится на последний этап его реализации.
Мы также полагаем, что Акрон, деятельность которого зависит от цен на мировых рынках, может отразить снижение рентабельности в среднесрочной перспективе из-за следующего понижательного цикла на мировом рынке азотных удобрений и растущего давления со стороны расходов на внутреннем рынке».
Источник: Прайм-Тасс
