Традиционный взгляд на лето, как на период пониженных объемов торгов, отсутствия идей и иногда сильно растущей волатильности, в целом оправдан. Мы решили проверить, насколько все плохо и оправданы ли столь негативные взгляды участников торгов на июль.
Лето – это все-таки три месяца, и июль – самый разгар периода отпусков и снижения экономической активности. Ниже приведен график, показывающий итоги июля на российских площадках за последние 10 лет.
График 1. Динамика изменений индексов РТС и ММВБ в июле 2000-2010, %
Столь мощный провал в 2008 году объяснять никому не нужно – кризис. Зато за десятилетнюю историю торгов в 7 случаях из 10 середина лета стала положительным периодом. Рынки теряли в июле только в 2007, 2008 и 2010 годах. В 2001 динамика была разнонаправленной. Так что, с этой точки зрения, июль – не самый плохой месяц для России.
Считается, что наш фондовый рынок «ходит» за нефтью и Америкой. Следующий график показывает индекс ММВБ и цены на нефть Brent в динамике.
График 2. Динамика изменений цен на нефть Brent и индекса ММВБ в июле 2000-2010, %
В 4 случаях из 10 прямой зависимости ММВБ от нефти не видно по итогам одного месяца: в 2001, 2004, 2006 и 2009 годах. Также разброс по темпам роста /где он совпадает/, говорит о том, что однозначной причинно-следственной связи между ростом цен на нефть и ростом индекса ММВБ нет.
На следующем графике собраны ММВБ, РТС, Доу Джонс и нефть за последние 5 лет. Из графика хорошо видно, что в июле DJIA с ценами на нефть практически не связан.
График 3. Динамика изменений нефти и индексов в июле 2000-2010, %
В целом, если смотреть на последние 10 лет, то получается, что июль для нашего рынка не является убыточным по умолчанию. За нефтяными котировками мы следуем, но не со 100%-й корреляцией.
Рис 4. Brent и Dow Jones.
Источник: Прайм-Тасс
