Акции ОАО «Мосинжстрой» котируются в системе индикативных котировок RTS-board. Котировки обыкновенных акций — 539 руб. покупка, 620 руб. продажа. Котировки привилегированных акций — 220,5 руб. покупка, 223 руб. продажа.
Капитализация ОАО «Мосинжстрой» по цене спроса — 4 млрд. 900 млн. рублей.
При этом, мы прогнозируем выручку за 2007 год на уровне 18 млрд. рублей, то есть, соотношение P/S (Капитализация к выручке) у компании всего 0,27, казалось бы, это очень привлекательное значение.
С другой стороны, бизнес и финансовые потоки ОАО «Мосинжстрой» крайне непрозрачны: например, прибыль, отраженная компанией в 2006 году по российским стандартам бухгалтерского учета составила около 6 млн. рублей, то есть всего 0,035% от оборота (!!!).
В связи с этим, дать однозначную оценку перспективам акций невозможно. В случае сокращения издержек, улучшения структуры корпоративного управления и соблюдения прав миноритарных акционеров индикативная цена может увеличиться до 1700 за обыкновенную акцию. В случае несоблюдения прав миноритарных акционеров и оценки компании исходя из чистых активов, целевая цена 110 рублей за акцию.
В любом случае, мы оцениваем риски вложения в компанию как высокие. При формировании инвестиционного портфеля это следует учитыват — держать 100% капитала в акциях Мосинжстроя, как минимум, рискованно.
Мое личное мнение — часть акций продать стоит. На плученные деньги можно купить более ликвидные акции. В настоящее время мы рекомендуем АФК Система, МТС, Газпром, Сбербанк.
