«Вчера Росстат обнародовал экономические индикаторы за июнь, которые отражают уверенный рост потребления, сокращение предложения рабочей силы и менее активный, но по-прежнему положительный приток инвестиций.
В июне оборот розничной торговли увеличился на 5.6% год к году, оставаясь почти стабильным с апреля по июнь нынешнего года. Реальная и номинальная зарплата выросла к аналогичному периоду прошлого года на 4.2% и 14.0% соответственно после повышения майской оценки роста до 3.5% и 13.4% соответственно. Уровень безработицы резко понизился до 6.1% против 6.4% месяцем ранее.
Динамика инвестиций в основной капитал второй месяц подряд удивляет участников рынка. В июне данный индикатор повысился на 4.7% год к году, что отражает замедление притока инвестиций по сравнению с резким скачком на 7.4% в мае.
Мы считаем, что в свете наблюдаемого замедления роста инвестиций в основной капитал, а также умеренного увеличения корпоративных кредитов /на 16.0% год к году в июне/ не исключена вероятность понижения нашего прогноза реального роста ВВП по итогам 2011 г. /текущий прогноз – 4%/, хотя мы по-прежнему считаем, что тенденции в области инвестиций в этом году очень похожи с картиной прошлого года, когда всплеск инвестиционной активности произошел в апреле-июне.
| Изм. за год, % | дек. 2010 | янв. 2011 | фев. 2011 | мар. 2011 | апр. 2011 | май 2011 | июн. 2011 | 2009 | 2010 | I пол. 2011 |
| Промпроизводство | 6,3 | 6,7 | 5,8 | 5,3 | 4,5 | 4,1 | 5,7 | -9,3 | 8,2 | 5,3 |
| Инвестиции в основной капитал | 13,3 | -4,7 | -0,4 | -0,3 | 2,2 | 7,4 | 4,7 | -16,2 | 6 | 2,7 |
| Строительство | 11,6 | -1,1 | 0,4 | 4,2 | -1,9 | 1,9 | 1 | -13,2 | -0,6 | 0,9 |
| Ж/д грузоперевозки | 0,2 | 12,4 | 8,9 | 5,7 | 3,4 | 4 | 6,8 | -11,9 | 7,8 | 6,9 |
| Розничная торговля | 6,9 | 3,9 | 6 | 5,1 | 5,6 | 5,5 | 5,6 | -4,9 | 6,3 | 5,3 |
| Располагаемый доход | 2,1 | 2 | 0 | -2,2 | -2,9 | -5,4 | 0,7 | 2,3 | 4,2 | -1,4 |
| Реальная зарплата | 6,3 | 1,3 | 0,7 | 2,4 | 2,4 | 3,5 | 4,2 | -3,5 | 4,6 | 2,4 |
| Номинальная зарплата | 15,6 | 11 | 10,2 | 12,1 | 12,2 | 13,4 | 14 | 7,8 | 11,8 | 12,2 |
| Безработица, % | 7,2 | 7,6 | 7,6 | 7,1 | 7,2 | 6,4 | 6,1 | 8,2 | 7,2 | 7 |
| ИПЦ | 8,8 | 9,6 | 9,5 | 9,5 | 9,6 | 9,6 | 9,4 | 8,8 | 8,8 | 9,5 |
| ИЦП | 16,7 | 19,4 | 21,4 | 20,9 | 20,2 | 19,2 | 18,6 | 13,9 | 16,7 | 20 |
Подъем промышленного производства и устойчивый рост потребления могут послужить дополнительными аргументами в пользу ужесточения монетарной политики Банка России осенью. Мы полагаем, что до конца лета ЦБ РФ воздержится от пересмотра ставок, особенно в свете недавнего снижения н едельной и нфляции / 0%
з а н еделю с 5 п о 11 июля/ и н изких темпов роста инвестиций. Вероятно, что ЦБ возобновит повышение ставок с началом осени в целях сдерживания инфляции, которая, как ожидается, будет расти на фоне увеличения бюджетных расходов в предвыборный период.
Источник: Прайм-Тасс
