«Сбербанк (SBER) перестал быть наиболее интересной бумагой среди «голубых фишек». Вялое движение внутри канала заставило отвернуться от него спекулянтов-дейтрейдеров, которые и «раскачивали» бумаги банка, делая их столь привлекательными и для краткосрочных инвестиций, и для долгой игры «в длинную».
Столь пессимистичный настрой мог бы еще долго держаться, если бы не «вертикальный рост» по всему фронту бумаг отечественных фондовых площадок. Сбербанк значительно отстал от рынка и слабость котировок еще чувствуется, но если цена закрепится выше 103,5 руб., то достижение 109 руб. в кратчайшие сроки вернет все на свои места.
Продажа волатильности в определенной степени оправдала себя в том случае, если при снижении была зафиксирована прибыль по «медвежьей» части дельта-нейтральной позиции. После столь резкого роста имеет смысл вновь формировать левую часть straddle через покупку вновь подешевевших опционов со страйком 10250. Длинную позицию по сентябрьскому фьючерсу на акции Сбербанка можно подстраховать стоп-заявкой.
В данном случае это имеет смысл, так как при очередной неудачной попытке удержать позицию в 10410 пунктов велики шансы продолжить падение в рамках технической картины «двойная вершина» с выходом к уровню поддержки 9550 пунктов. Как мы и ожидали, градус нервозности на рынках нарастает, а информационные поводы способствуют резкому росту волатильности и выходу бумаг из длительного боковика.
Также интересно бы смотрелась покупка опционов call со страйком 10250 при коррекционном снижении к этому уровню. Более сложные стратегии пока не имеют смысла, так как временная стоимость сентябрьских опционов на фьючерс на акции Сбербанка еще высока, что увеличивает шансы потерять на временном распаде. Аналогично и с покупкой опциона, но эту позицию куда проще контролировать. На отдаленную перспективу имеет смысл формировать «бычий спред» на опционах put, через продажу сентябрьского опциона со страйком 10500 или 10750 и покупку опциона со страйком 10250. Данная стратегия позволит нам заработать на временном распаде, но ее формирование имеет смысл, только если вы собираетесь удерживать ее до сентябрьской экспирации.
Сложившуюся локальную перепроданность, которая и увела бумаги банка вниз, нивелировала стабилизация внешнего фона. Но даже отскок от дневных минимумов фьючерсов на индексы США и фьючерсов на нефть марки Brent, не смогли вывести Сбербанк в лидеры дня, как это обычно бывает. Это говорит о нежелании крупных западных игроков активизироваться и «покупать» российский рынок, так как нудное боковое движение, нехарактерное для отечественных площадок, отбирает у них статус «волатильного рая».
Источник: Прайм-Тасс
