«Объем накопленной ликвидности на банковских балансах к концу предыдущей недели опустился ниже 1,1 трлн долл. /сумма остатков на корсчетах и депозитах в ЦБ/ в результате налоговых выплат. Тем не менее отток средств в размере 175 млрд руб. за неделю практически не отразился на стоимости заимствования на рынке МБК. Ставки по кредитам o/n для банков первого круга находились в привычном диапазоне 3,25–3,75%, что указывает на отсутствие дефицита ликвидности. Сегодня участники рынка выставляют котировки на уровне 3,40–3,65%.
В то же время мы не исключаем вероятности повышения ставок в течение недели в связи с предстоящими выплатами. В частности, сегодня банкам предстоит перечислить в бюджет платежи по акцизам и НДПИ.
Суммарный объем выплат может составить 150–200 млрд руб. Помимо этого, в среду наступает срок возврата бюджетных средств Минфину с депозитов на общую сумму 78,9 млрд руб. В тот же день предстоит возврат 7,0 млрд руб. фонду ЖКХ. При этом в рамках завтрашнего депозитного аукциона Минфина банкам будет предложено всего 20 млрд на срок 5 месяцев. Мы полагаем, что будет востребован весь предложенный объем временно свободных бюджетных средств, причем средневзвешенная ставка может существенно превысить минимально допустимую /4,15%/ в связи с конкуренцией со стороны банков в рамках аукциона.
В конце недели банкам также предстоит перечислить в бюджет платежи по налогу на прибыль /28 июля/. Хотя связанный с этим отток ликвидности будет значительно меньше, чем платежи по НДС и НДПИ, предыдущие налоговые выплаты успеют заметно истощить запасы ликвидности на балансах банков. Остается надежда на то, что бюджетные расходы смогут отчасти компенсировать отток ликвидности на предстоящей неделе, однако полностью свести его на «нет», скорее всего, не смогут. Отметим, что по итогам первого полугодия бюджет был исполнен с профицитом в размере 640,2 млрд руб., т. е. по сути являлся инструментом абсорбирования ликвидности».
Источник: Прайм-Тасс
