Банки. ВТБ договорился с двумя миноритарными акционерами ТрансКредитБанка (ТКБ) приобрести их доли в банке в соответствии с ранее объявленным планом по покупке 75% акций до конца 2011 г. В качестве продавцов акций выступают бывший вице-президент РЖД (нынешний президент компании АЛРОСА) Федор Андреев и бывший президент РЖД (нынешний вице-президент АЛРОСы) Сергей Пушкин. Им будет заплачена та же цена (24,4 руб. за акцию), по которой ВТБ не так давно приобрел 29,5% акций ТКБ. В сумме их доли составляют 1,5% акций ТКБ. Таким образом, по нашей оценке, в результате сделки доля ВТБ в ТКБ составит 74,3% акций.
По результатам основной сессии во вторник отечественные фондовые индексы изменились разнонаправленно: ММВБ опустился на 0,3%, а РТС вырос на 0,4% на фоне укрепления рубля. Сентябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по-прежнему котируются по $118,3 за баррель; золото снова достигло максимальной цены $1 623 за унцию, котировки цветных металлов на LME в среднем прибавили более 1,0%. Северсталь сегодня должна обнародовать свои операционные результаты за второй квартал 2011 г., Банк Москвы проведет внеочередное собрание акционеров.
По итогам торгов во вторник S&P 500 опустился на 0,4%, Euro Stoxx 50 потерял 0,1% на фоне практически безрезультатных переговоров в Конгрессе США о повышении потолка долга. По сообщению агентства Reuters, голосование в Конгрессе состоится не раньше 28 июля. Больше всего вчера в Соединенных Штатах снизились котировки промышленных и сырьевых компаний, а в Европе главными аутсайдерами стали акции потребительского сектора. На момент написания данной заметки главный фондовый индикатор Японии потерял 0,7%, а основной индекс акций Гонконга снизился на 0,1%. Сегодня в США должны быть обнародованы данные о заявках на ипотечные кредиты и статистика заказов на товары длительного пользования.
Индекс MSCI EM вчера вырос на 0,7% на фоне повышения цен на сырьевые товары и подорожания акций сектора технологий, обусловленного публикацией финансовых результатов компаний, которые превзошли прогнозы. С начала июля MSCI EM прибавил 0,9%, немного обогнав MSCI World (0,8%). На развивающихся рынках Азии сегодня утром наблюдались неровные торги, главный фондовый индекс Китая вырос на 0,1%, а основной биржевой индикатор Индии снизился на 0,1%.
Банк России вчера представил статистику по банковскому сектору за июнь 2011 г. Основные итоги мы приводим ниже.
- Кредитный портфель по-прежнему рос хорошими темпами, увеличившись на 1,8% в месячном сопоставлении (начиная с марта, он прибавлял в среднем 1,9% в месяц). Тенденции в обоих сегментах также сохранились: розничные кредиты выросли на 2,5% в месячном сопоставлении, корпоративные кредиты увеличились на 1,6%.
- Совокупный рост депозитов достиг самого высокого уровня с начала года в 2,6% в месячном сопоставлении. Корпоративные депозиты увеличились на 2,9% благодаря значительному притоку государственных вкладов (без их учета рост составил бы 0,9% в месячном сопоставлении). Розничные депозиты также продемонстрировали устойчивую динамику (+2,3% в месячном сопоставлении).
- Коэффициент просроченной задолженности не изменился (5,4% валовых кредитов). При этом в обоих сегментах (розничном и корпоративном) тенденции аналогичны.
Хотя результаты банковского сектора производят хорошее впечатление, рекордно высокий рост депозитов настораживает, так как с начала года увеличение депозитов (+6,2%) догоняет рост кредитного портфеля (+8,4%), что может оказаться неблагоприятным для маржи банков. Показатели в целом соответствуют предварительным данным, которые официальные представители Банка России объявляли ранее. На наш взгляд, статистика за июнь благоприятна для сектора, так как шестой месяц подряд банки демонстрируют хороший рост кредитного портфеля.
По сообщению газеты «РБК Daily» от 27 июля, ЛУКОЙЛ продал казначейские акции (по нашей оценке, они составляют 8,1% акций компании в свободном обращении на конец первого квартала 2011 г.) одного дочернего предприятия группы другому, чтобы избежать обязательств по погашению акций, исполнения которых требует регулятор по финансовым рынкам. LUKOIL Investments Cyprus теперь принадлежит 8,24% акций компании, тогда как LUKOIL Finance Limited в списке акционеров не значится.
По имеющейся информации, компания может продать долю на бирже в Гонконге. Этот вариант рассматривается, по крайней мере, с весны этого года. Вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун 14 апреля заявил, что размер доли, которая может быть размещена на Гонконгской бирже, обсуждается.
Хотя нам неясно, почему газета «РБК Daily» сделала вывод о том, что оффшорные дочерние предприятия ЛУКОЙЛа подпадают под действие российского законодательства (которое требует погашения казначейских акций в течение года после их покупки), в случае подтверждения данной информации, она негативно повлияет на динамику акций ЛУКОЙЛа. У компании нет срочной необходимости в денежных средствах, и погашение казначейских акций может быть хорошей альтернативой дивидендным выплатам.
TNK-BP International вчера опубликовала основные финансовые результаты за первую половину и второй квартал 2011 г. и провела телефонную конференцию. Полная отчетность будет обнародована 2 августа 2011 г.
Показатели за квартал в годовом сопоставлении заметно улучшились, однако по сравнению с предыдущим кварталом изменения были негативными (скорее всего из-за уменьшения положительного эффекта от временного лага по экспортной пошлине во втором квартале, укрепления рубля, давления со стороны цен на бензин и разовых убытков в связи с увеличением резервов на исполнение обязательств по охране окружающей среды).
Основные итоги телефонной конференции мы приводим ниже.
- Рост: добыча компании в первой половине 2011 г. (без учета вклада СП) выросла на 1,2% в годовом сопоставлении. Основной источник ее роста связан с увеличением добычи на новых месторождениях (Верхнечонском и Уватском соответственно на 87% и 31%), а также на месторождениях в Оренбургской области (+4%). Этот рост, тем не менее, был уравновешен 7%-ым снижением добычи на уже действующих месторождениях в Западной Сибири. Компания планировала сократить годовой спад добычи на этих месторождениях с 7% до 2-3% за счет реализации долгосрочной программы повышения эффективности эксплуатации месторождений.
- Ямальские проекты: освоение месторождений Сузун, Русское и Тагул осуществляется в соответствии с планом. Начало добычи намечено на 2015-2017 гг. Передача Сузуна, Тагула и Русского-Реченского ТНК-BP Холдингу сейчас задерживается, так как сделку должна одобрить Федеральная антимонопольная служба (ФАС).
- Капиталовложения и дивиденды: капиталовложения в органический рост в первой половине 2011 г. составили $2,2 млрд. Компания выплатила $3,4 млрд в качестве дивидендов в первой половине года, около $2,5 млрд этой суммы пришлось на дивиденды за первый квартал года. * Перспективы и налоговая реформа: компания подтвердила прогнозируемый годовой показатель роста добычи на 1-2%. В числе приоритетных задач остаются новые проекты, стабилизация спада добычи на месторождениях в Западной Сибири, а также модернизация перерабатывающих мощностей и расширение розничного бизнеса (в том числе, предложение трассовых АЗК нового формата) в сегменте переработки. Руководство TNK-BP International приветствует налоговую реформу «60-66» и считает, что она может быть введена уже в сентябре 2011 г.
Результаты TNK-BP International обычно отличаются от показателей публичной компании TНK-BP Холдинг, но векторы их изменения зачастую оказываются схожи. TНK-BP Холдинг представит показатели за первое полугодие в конце августа. Судя по результатам TNK-BP International, отчетность за первую половину 2011 г. ТНК-BP Холдинга, на наш взгляд, должна быть хорошей.
Объемы реализации сахара выросли на 14% в годовом сопоставлении до 482 тыс. тонн в первой половине 2011 г., а объемы производства сахара увеличились на 35% в годовом сопоставлении до 529 тыс. тонн, что должно оказать поддержку рентабельности.
Объемы реализации мяса снизились на 10% в годовом сопоставлении до 28 тыс. тонн в связи с аномальной жарой летом 2010 г., что сказалось на росте и откорме поголовья скота. Строительство нового животноводческого комплекса идет по плану. ГК Русагро планирует начать поставки животных на свои новые фермерские хозяйства уже к концу 2011 г. * Ситуация в масложировом бизнесе также благоприятная. Производство растительного масла достигло 13 тыс. тонн. Выпуск маргарина и майонеза увеличился соответственно на 8% и 1% в годовом сопоставлении в первой половине года.
Компания не представила никаких подробностей о сельскохозяйственном подразделении, отметив только удовлетворительное состояние посевов.
Мы считаем данную информацию нейтральной для динамики акций Русагро. До сих пор компания всегда выполняла свои производственные планы. Единственным исключением является мясное подразделение, которое в этом году может не выполнить свой производственный план на 10%, что может привести к незначительному снижению рентабельности по итогам года.
Ростелеком вчера сообщил о скором завершении трехмесячного периода, в течение которого его обыкновенные акции торговались раздельно (под различными тиккерами). Компания ожидает объединения всех классов своих обыкновенных акций в течение 14 календарных дней, начиная с 28 июля (до 11 августа). В течение трех дней после получения соответствующего уведомления об объединении от Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) начнутся торги обыкновенными акциями Ростелекома на ММВБ под единым торговым кодом RTKM. Ожидается, что максимальный срок приостановки торгов не превысит одного торгового дня.
Напомним, после слияния различия между классами обыкновенных акций Ростелекома будут устранены.
Покупка новых акций позволит инвесторам приобрести бумаги Ростелекома с 11%-ым дисконтом к цене старых акций Ростелекома на ММВБ и с 4%-ым дисконтом — к средневзвешенной рыночной цене в 206,6 руб. за акцию.
С нашей точки зрения, включение акций в расчетную базу индекса MSCI во второй половине года, квартальная отчетность по МСФО, поток новостей о приватизации и потенциальный листинг на Лондонской фондовой бирже во второй половине года нивелируют негативный эффект, который может быть вызван переизбытком акций на рынке.
ООО «АТОН»
Аналитика рынка в цифрах
