«Ситуация на рынках очень тревожная, все опасаются дефолта по самым надежным активам – американским государственным облигациям.
Американская свара реально напугала финансистов, которые видимо напрочь забыли, что им читали в университете. Стоит людям с плохой памятью напомнить, что США крупнейший потребитель, основа мирового спроса, от благополучия США зависит состояния экономик стран экспортеров, прежде всего, Китая. Страны кредиторы США, в том числе и Россия, не заинтересованы в дефолте. Естественно большие деньги это всегда большая политика, взаимоотношения великих держав. И военную мощь США сбрасывать со счетов также не стоит. А значит — за рефинансирование американских долгов можно не беспокоиться. Впрочем, в крайнем случае США могут погасить свои обязательства за счет печатного станка.
Экономики в американском долговом кризисе очень мало, реально мы имеем свару между демократами и республиканцами, последние далеко не в восторге, что у них такой загорелый президент.
В целом проблема бюджетного дефицита и суверенных долгов очень серьезна. Однако, к счастью имеет к России лишь опосредованное отношение. Профицит российского бюджета в июне вырос до $9,1 млрд., а за первое полугодие составил $22,4 млрд., спасибо войне за демократию в Ливии.
Говоря о рынке акций, стоит сказать, что вероятно мы имеем равновесие. Дорогая нефть уравновешивается мировым долговым кризисам. Хотя я не сильно удивлюсь, если до конца года мы вернемся к весенним максимумам. Соответственно среднесрочным инвесторам стоит очень грамотно держать “стопы” на случай негативного сценария. Долговой кризис – длинная тема. И в отличие от США ситуация в Европе очень тревожная. Не факт, что через несколько лет зона евро сохранится в нынешнем виде. Забавно, что Сербия, чтобы войти в ЕС решила не только сдать своих героев, но и вероятно отказаться от Косова. Возможно, мы имеем очень редкий случай, когда крыса прыгнула на борт тонущего корабля.
Вместе с тем, дорогая нефть положительна для прибылей нефтяных компаний, и с моей точки зрения уже можно постепенно накапливать привилегированные акции Сургута в расчете на будущие дивидендные выплаты. В остальном по-прежнему стоит делать ставку на национальных чемпионов – Роснефть (ROSN), Лукойл (LKOH), МТС (MTSS), Аэрофлот (AFLT), Северсталь (CHMF), РусГидро (HYDR), после удачного завершения истории с Банком Москвы возможно до конца года ВТБ (VTBR) окажется лучше Сбербанка (SBER).
Ростелеком (RTKM) ожидает объединения 17 торгуемых выпусков своих обыкновенных акций в один в течение 14 дней, начиная с завтрашнего дня. Однако, компания выглядит переоцененной к аналогам. И мне кажется, что от бумаг монополии фиксированной связи стоит держаться подальше.
Планы приватизации вряд ли пока стоит рассматривать всерьез. Хотя рост free float увеличивает вес в индексах и автоматом ведет к росту капитализации. Известно, что новые планы по приватизации связаны с именем помощника президента Аркадия Дворковича. Кто знает, сохранит ли он свою работу после выборов, останется ли действующий президент в Кремле. Знающие люди говорят, что решение будет объявлено в двадцатых числах сентября и Путин вернется в Кремль».
«
Источник: Прайм-Тасс
