«В понедельник наш рынок акций вырос на фоне достижения договоренности по лимиту госдолга США. В отраслевом разрезе утром лидировали акции нефтегазового и финансового секторов. Хороший пример всему рынку подавали главные ликвидные бумаги – акции Газпрома (GAZP) и Сбербанка (SBER). Акции Газпрома (GAZP) впервые с начала мая торговались выше уровня среднесрочной скользящей МА60 /202,11 руб./.
Акции Сбербанка вышли наверх из трехнедельной консолидации. Однако рост ограничен сегментом наиболее ликвидных бумаг. Индекс «голубых фишек» MICEX-LargeCap /+1,26%/ опередил по темпам роста индекс акций второго /+0,87%/ и третьего эшелона /+0,67%/, что говорит о доминировании спекулятивного фактора.
Несмотря на уверенное начало, многие участники уже в середине дня засомневались в устойчивости начавшегося роста. Техническим поводом послужила неудачная попытка пройти сходу уровень 1735 п. Участников явно смущал и незакрытый утренний гэп. Надежды «быков» на легкую прогулку окончательно растаяли после публикации в США данных по индексу ISM-Manufacturing.
Первый месяц после завершения программы QE-2 оказался для американской промышленности провальным. Усиливающееся торможение американской экономики делает текущую ситуацию на рынке еще более напряженной, что находит свое отражение в дальнейшем росте волатильности /индекс VIX вырос до 23,66 п./ и усилении продаж. Индекс SP500 падает шестую сессию подряд. Индикатор нетто-объема недельных позиций ОBV-5 находится в отрицательной зоне /рис.1/, что говорит об избытке незафиксированных коротких позиций.
Нечто похожее наблюдалось прошлым летом в период первой волны греческого кризиса. Напомним, американская экономика в тот период также начинала показывать признаки торможения, а индекс SP500 провел все лето в боковике, консолидируясь около уровня 1100 п. до тех пор, пока в ситуацию не вмешалась ФРС. Весьма вероятно, что в предстоящую пару месяцев американский рынок акций также займет выжидательную позицию, надеясь на ответные шаги ФРС перед угрозой экономического спада. Таким образом, до конца финансового года можно ожидать консолидацию индекса SP500 в зоне, прилегающей к скользящим средним МА60 /1313/ и МА200 /1286/.
В целом в августе мы ожидаем на рынках дальнейшего роста волатильности при доминировании краткосрочных спекулятивных ожиданий. После разрешения проблемы лимита госдолга внимание инвесторов сейчас будет переключено на то, чем обернется это решение для рейтинга США, насколько пострадает при этом доверие к американскому истеблишменту, и как долго ФРС будет держать паузу.
В условиях нестабильной конъюнктуры инвесторы будут держаться в тени, но и спекулянты, в свою очередь, будут искать любую возможность для того, чтобы обезопасить свой профит при первой же опасности. Мы полагаем, что напряжение на рынке будет усиливаться до конца второй декады августа. Возвращение инвесторов на рынок можно ожидать лишь в конце сентября.
По индексу ММВБ сейчас сформировалась эшелонированная оборона из пакета уровней поддержки в зоне 1713/1716 п. /МА5, 11, 21/. Примерно здесь же располагаются балансовые цены ОВР-5 /1718 п./ и ОВР-20 /1708 п./. До тех пор, пока индекс остается выше этих уровней, «быки» могут строить свои планы на дальнейшее продвижение наверх. Ближайшим сопротивлением выступает непройденная зона 1735–1750 п. и далее зона 1780/1790 п».
Источник: Прайм-Тасс
