Инвесторы ожидают значительного замедления мировой экономики в течение ближайших 12 месяцев, но уверены, что до новой рецессии дело не дойдет, свидетельствует августовский Опрос управляющих активами, проведенный BofA Merrill Lynch.
13% респондентов—участников глобального опроса придерживаются мнения, что темпы роста мировой экономики замедлятся. Эти цифры свидетельствуют о серьезном развороте настроений – в июле 19% опрошенных ожидали уверенного роста. Изменение отношения к возможности увеличения прибылей компаний оказалось наиболее глубоким за всю историю проведения опросов. 30% респондентов без оптимизма смотрят на перспективы корпоративного сектора в течение ближайших 12 месяцев, тогда как в июле 11% опрошенных считали, что прибыли будут расти.
Тем не менее, 42% инвесторов по прежнему склонны считать, что наступление глобальной рецессии маловероятно в этом году. Опрос проводился с 5 по 11 августа, именно в это время мировой рынок акций упал на 12.3%.
Наличные активы взлетели до самого высокого уровня с глубины кредитного кризиса, так как инвесторы вышли из акций, в частности, из циклических активов. Уровень наличности вырос до самой высокой отметки в 5.5%, как в декабре 2008 года. Глобальные инвесторы держат в среднем 5,2 % портфеля в наличных, в то время как аналогичный показатель в июле составил 4,1%. 30% увеличивают долю наличности в своих портфелях. Оба показателя находятся на самом высоком уровне с марта 2009 года.
Менеджеры сократили собственную долю в акциях быстрее, чем в любом предыдущем месяце в истории наблюдений. Только 2% готовы увеличить свою долю в акциях по сравнению с 35% в июле. Менеджеры также сократили свои позиции в облигациях и снизили долю в сырьевых товарах и альтернативных инвестиционных инструментах.
«Перераспределение активов из акций в наличные достигло предельного уровня, особенно в США, но весьма существенно, что возрождение оптимизма в отношении Китая поддержало глобальную коррекцию», — сказал Майкл Хартнетт, /Michael Hartnett/, глава отдела глобальных стратегических инвестиций BofA Merrill Lynch Global Research. «Инвесторы ждут убедительных, скоординированных действий со стороны правительств, для того чтобы принять решение о переводе наличных в акции», — сказал Гэри Бейкер, /Gary Baker/, руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Research.
Резкое падение настроений в отношении США
Портфельные управляющие сократили свои позиции в активах США агрессивнее, чем в любом другом регионе – такие темпы наблюдаются впервые с момента начала проведения данного опроса. Участники глобального опроса немного уменьшили долю акций США в своих портфелях. 1% опрошенных в этом месяце уменьшили свою долю, по сравнению с 23% опрошенных в июле, которые увеличивали соотвествующую долю в своих портфелях.
В то же время, американские фондовые менеджеры полностью изменили свои настроения по отношению к США. 14% опрошенных в США считают, что их экономика будет ослабевать, по сравнению с 29% опрошенных, которые прогнозировали рост экономики в июне.
Еврозона – один из регионов, которому удалось избежать массовой продажи акций. Участники опроса уменьшают долю акций еврозовы в своих портфелях, однако количество таких опрошенных снизилось до 15% в августе, по сравнению с 21% в июле. В Европе, однако, ситуация ухудшилась. 71% участников регионального опроса ожидает ослабления европейской экономики – резкий рост по сравнению с 22% в июле, хотя подавляющее большинство отвергает идею о том, что Европа войдет в рецессию.
Более позитивные настроения в отношении Китая
Портфельные управляющие уменьшили долю акций развивающихся рынков в своих портфелях. В августе только 27% участников глобального опроса увеличивали долю этих акций, что на 8% меньше, чем в предыдущем месяце. Управляющие из развивающихся стран немного менее оптимистичны, чем в предыдущем месяце, однако сдвиг настроений в этом регионее менее выражен, чем в США и Европе.
Перспективы Китая становятся более обещающими – такова точка зрения портфельных управляющих из развивающихся стран, а также их коллег из Японии и Азиатско-Тихоокеанского региона. 11% управляющих фондами из этих регионов считают, что экономика Китая будет ослабевать, по сравнению с 24% в июле и 40% в июне.
Распродажа циклических активов, золото опять переоценено
Участники глобального опроса за последний месяц массово вышли из циклических активов. Распределение в пользу промышленных активов уменьшилось на 27% с июля по август. 16% участников глобального опроса у
меньшают долю активов машиностроительных компаний в своих портфелях, по сравнению с 11% в июле. Доля респондентов, уменьшающих долю энергетических активов в своих портфелях, снизилась c 27 до 14% по сравнению с предыдущем месяце. В то время как подавляющее большинство участников остаются в банковских активах, ежемесячное изменение в это секторе составляет всего 4%.
Выход из циклических активов отражает тот факт, что три четверти инвесторов в это месяце посчитали риск экономического цикла самым опасным риском стабильности рынка в этом месяце – доля таких инвесторов увеличилась с 42% в июле.
Инвесторы еще раз сошлись во мнении, что цена на золото завышена. В июле доля таких инвесторов приблизилась к 17%. После того как цена на золото побила новые рекорды, 43% инвесторов согласились с тем, что его цена завышена.
Источник: Прайм-Тасс
