Октябрь может быть тяжелым, — Верников Андрей, ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"

Сегодня индекс РТС растет на 1%, найдя техническую поддержку вблизи уровня коррекции 61,8% по FIBO к росту с мая 2009 года. Это здорово, что биржевые индексы отбились от минимумов пятницы на 6%, но на качественный рост это мало похоже. Покупают акции, которые до этого снизились больше всего, например, «Северсталь», «Роснефть» или «Сбербанк». Что бы обидно не было, что рост «безыдейный», акции «обертывают» в красивые новости вроде той, что рост акций «Ростелекома» как то связан с соглашениями, подписанными с администрацией Сочи по созданию сети беспроводного доступа.

Я не против беспроводного доступа, но рост котировок происходит не за счет заслуг быков, а за счет того, что медведи на время ослабили свою хватку. Дай бог, что бы времени, на которое они ослабили хватку, хватило бы, что бы выбрать «люфт для роста» индекса РТС для первой серьезной зоны сопротивления 1670-1680 пунктов. Если очень повезет, то индекс РТС достигнет 200-х дневной EMA на уровне 1810 пунктов, а дальше «стоп-машина».
Долгосрочным инвесторам сейчас нет смысла покупать акции. Краткосрочным инвесторам, возможно, стоит сыграть на повышение в случае объявление программы количественного смягчения QE-3 в США 26 августа, когда состоится выступление главы ФРС Бена Бернанке на встрече председателей Центробанков. По нашим оценкам вероятность такого сценария чуть меньше 40%, но многие западные аналитики более оптимистичны.
Что дальше? ЕЦБ постоянно дает ресурсы на спасение банков. Кому конкретно проводятся эти операции с наркозом силой несколько десятков миллиардов долларов, мы не знаем, но знаем, что политика, которую проводит ЕС, поощряет моральные риски финансовой системы. В конце концов, такая политика взрастит толпы новых «бездельников» и денег у ЕЦБ на их спасение не останется. На нашем рынке в сентябре возможен рост рынка, а октябрь может быть тяжелым для инвесторов. В прошлом году октябрь не был тяжелым, но скорее это исключение из правила.

Верников Андрей, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»