Краткий обзор рынков акций, — ОАО "Промсвязьбанк"

Зарубежные рынки акций.
Ведущие индексы Европы и США по итогам торгов на прошедшей неделе существенно выросли: немецкий DAX (+6,3%), французский CAC 40 (+5,6%), британский FTSE-100 (+3,9%), американские DJIA (+3,6%), SP500 (+3,8%), Nasdaq Сomposite (+3,8%).

Европейские фондовые индексы на минувшей неделе показали значительный подъем благодаря принятому лидерами Еврозоны антикризисному плану действий. Как заявил глава Евросовета Х.В. Ромпей, антикризисный план состоит из целого ряда пунктов. Во-первых, принято решение об увеличении Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/ как минимум до €1 трлн. до конца текущего года, что позволит таким странам, как Португалия, Испания и Италия, воспользоваться его помощью. Во-вторых, лидерам стран Евросоюза удалось договориться с частными инвесторами о реструктуризации долга Греции, объем которого составляет уже около €350 млрд. До конца года будет принята программа дополнительной финансовой помощи Греции в размере €100 млрд. Одновременно частные инвесторы — держащие греческие облигации банки — согласились списать до 50% долгов страны, а переговоры по этому вопросу пройдут в ближайшие две-три недели. В-третьих, европейские страны договорились о рекапитализации крупнейших банков, после которой к июню 2012 года достаточность их капитала должна будет превышать уровень в 9%. По предварительным оценкам Европейской банковской организации /EBA/, которая представит окончательные расчеты в ноябре текущего года, больше всего средств потребуется греческим и испанским банкам – соответственно, €30 млрд. и €26,2 млрд. Банкам Италии понадобится €14,8 млрд., Франции – €8,8 млрд., ФРГ — €5,2 млрд., а кредитные учреждения Великобритании вообще откажутся от привлечения дополнительных средств. В-четвертых, лидеры еврозоны договорились о дополнительных мерах налоговой консолидации и бюджетном оздоровлении для стран, испытывающих острые проблемы с суверенным долгом. В-пятых, сообщается о возможных ограниченных изменениях в Лиссабонском договоре, которые должны быть одобрены всеми 27 государствами, а не только странами, входящими в состав еврозоны. Лидеры стран примут решение относительно изменений в Договоре в декабре на основании рекомендаций президента Евросоюза и председателя еврогруппы.
Фондовые индексы США на минувшей неделе ощутимо прибавили благодаря снижению опасений инвесторов относительно неблагоприятного развития ситуации в Еврозоне и сваливания экономики США в рецессию. На минувшей неделе Президент США Б.Обама предложил свой вариант спасения мировой экономики от кризиса. По его словам, «экономика США как крупнейшая в мире продолжит быть глобальным лидером. Единственный и самый эффективный способ заставить мировую экономику расти быстрее — это помочь экономике США набирать обороты». Отметим, что согласно опубликованным данным, ВВП США в III квартале с. г. вырос на 2,5% по сравнению с предыдущим кварталом, а основным драйвером экономического роста выступило личное потребление. Потребительские расходы выросли на 2,4%, заметно ускорившись по сравнению с предыдущим кварталом.

Российский рынок акций.
Рынок акций РФ на минувшей неделе показал преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг, а количество выросших в цене за неделю акций превысило более чем в 2,5 раза число снизившихся. При этом индексы ММВБ /+5,5%/ и РТС /+10,5%/ достигли своих максимальных отметок за последние 1,5 месяца. Более значительный рост индекса РТС, рассчитываемого в долларах, связан со значительным усилением позиций рубля, пробившего вниз психологическую отметку в 30 руб. за доллар.
Поддерживаемый улучшившимся внешним фоном, выразившимся в повышении ведущих западных фондовых индексов, мировых цен на сырье, укреплении рубля и снижении индексов фондовой волатильности, а также критической массой появившихся позитивных корпоративных новостей, рынок акций РФ на минувшей неделе показал достаточно бодрый рост. В числе лиде ров роста среди “голубых фишек” на минувшей неделе оказались акции Газпрома, Транснефти, Роснефти,
Уралкалия и Северстали. Акции Газпрома прибавили на фоне неофициальной информации о том, что газовый холдинг планирует в следующем году существенно увеличить дивидендные выплаты. Транснефть порадовала инвесторов ростом производительности и снижением удельных затрат, а также планами запуска трубопровода ВСТО с учетом второй очереди уже в III квартале следующего года. Привилегированные акции Транснефти взлетели в цене за неделю почти на 20%. Роснефть опубликовала хорошие финансовые результаты за III квартал с.г. по US GAAP, сообщив о существенном увеличении прибыли, которая превысила рыночные ожидания. Уралкалий утвердил долгосрочную стратегию развития компании и выразил намерение выплатить промежуточные дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Северсталь опубликовала сильные операционные результаты.
Позитивным моментом для рынка акций РФ на минувшей неделе стал сократившийся отток капитала из фондов, инвестирующих в ценные бумаги российских компаний. По данным Emerging Portfolio Fund Research /EPFR/ за неделю, завершившуюся 26 октября с. г., из фондов, инвестирующих в компании из РФ, отток инвестиций составил $54 млн., уменьшившись более чем в 3 раза относительно того же показателя неделей ранее.
На предстоящей неделе на динамику рынка акций РФ будут продолжать оказывать влияние сдвиги в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, глобальные события и данные макроэкономической статистики. В плане макроэкономических показателей на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут данные по рынку труда в США, инфляции в Еврозоне, ВВП Великобритании, а также разнообразные показатели деловой активности и рынка жилья. Решения по своей дальнейшей монетарной политике на следующей неделе примут ФРС США /в среду/ и ЕЦБ /в четверг/. Саммит G20 состоится 3-4 ноября.

Российские отраслевые индексы.
В отраслевом спектре на минувшей неделе отмечалась преимущественно позитивная динамика. Наибольшим повышением за неделю в РТС выделились индексы секторов ”Нефтегаз” (+11,9%), ”Потребительский” (+11,5%), ”Финансы” (+9,3%). Слабее других за неделю проявил себя индекс сектора “Промышленность” (+6,9%).
В нефтегазовом секторе на прошедшей неделе наблюдалась положительная динамика благодаря существенному росту котировок обыкновенных акций Роснефти (+12,2%), Газпрома (+11,4%), Татнефти (+6,2%) и Сургутнефтегаза (+6,1%). Однако наиболее значительным ростом в этом секторе на прошедшей неделе выделились привилегированные акции Транснефти (+19,6%).
Президент АК «Транснефть» Н.Токарев сообщил, что поставки российской нефти в Китай со временем могут быть увеличены, поскольку Китай испытывает дефицит нефти. По его словам, китайские партнеры обратились с предложением рассмотреть возможность увеличения поставок в 2 раза — до 30 млн. тонн. Отметим, что поставки нефти в Китай по отводу от системы Восточная Сибирь-Тихий океан (ВСТО) начались с 1 января этого года и, как планируется, будут осуществляться в течение 20 лет в объеме 15 млн. тонн в год. Доля Роснефти в поставках этой нефти составляет 9 млн. тонн, доля Транснефти — 6 млн. тонн. Кроме того, АК «Транснефть» планирует 1 декабря с. г. загрузить первый танкер нефтью, поставленной по второй очереди Балтийской трубопроводной системы (БТС-2). Мощность БТС-2 на первом этапе составляет 30 млн. тонн в год.
В потребительском секторе на прошлой неделе фаворитами роста стали обыкновенные акции Синергии (+16,1%), Седьмого континента (+13,2%), Магнита (+12,2%) и Дикси (+11,2%). Синергия за 9 месяцев 2011 года увеличила отгрузки алкогольной продукции на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года Ритейлер Магнит опубликовал финансовые результаты за 9 месяцев и III квартал 2011 года по МСФО, которые значительно превзошли ожидания рынка, в частности, показатель EBITDA вырос на 30%, до $242 млн.
В секторе “Финансы” лидерами роста прошлой недели стали обыкновенные акции банка ”Возрождение” (+13,2%), банка Санкт-Петербург (+10,98%), ВТБ (+9,3%) и Сбербанка (+4,3%), а также привилегированные акции банка Санкт-Петербург (+7,2%). Банк Возрождение за 9 месяцев 2011 года увеличил кредитный портфель юрлиц на 15,6%, а кредиты физлицам выросли на 34,7%.

Полный обзор в формате pdf.