Обзор рынков акций, — ОАО "Промсвязьбанк"

Зарубежные рынки акций.
Ведущие индексы Европы и США по итогам торгов на прошедшей неделе существенно снизились: немецкий DAX (-6,0%), французский CAC 40 (-6,7%), британский FTSE-100 (-3,1%), американские DJIA (-2,0%), SP500 (-2,5%), Nasdaq Сomposite (-1,9%).

Европейские фондовые индексы на минувшей неделе понесли значительные потери из-за выросшей неопределенности относительно разрешения греческого долгового кризиса после заявления в прошлый понедельник премьер-министра Греции Папандреу о необходимости проведения референдума по вопросу принятия согласованного с Евросоюзом пакета помощи. Лидеры Евросоюза потребовали от Папандреу объяснений, пригрозив ему тем, что МВФ не выдаст Греции очередной валютный транш в том случае, если страна будет затягивать принятие мер, направленных на ее собственное спасение. Выросшую вероятность выхода Греции из еврозоны подтвердили в своих заявлениях глава Еврокомиссии Ж. М. Баррозу, глава Еврогруппы Ж.-К. Юнкер и лидеры некоторых европейских стран. В минувшие выходные власти Греции договорились о создании нового коалиционного правительства, а нынешний премьер-министр Греции Й.Папандреу сообщил о своем намерении уйти в отставку после того, как новое правительство будет сформировано. В начале этой недели складывающуюся в Греции ситуацию обсудит Еврогруппа.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) на прошлой неделе неожиданно принял решение сократить базовую процентную ставку на 0,25 п. п. — до 1,25% годовых. Новый глава ЕЦБ М.Драги на пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ заявил, что рост европейской экономики региона во II полугодии ослабит сохраняющаяся напряженность на финансовых рынках. При этом прогноз «остается неопределенным и подвержен понижательным рискам». По мнению главы ЕЦБ, экономика еврозоны движется к «мягкой рецессии». «Что мы наблюдаем в настоящее время, так это медленные темпы роста экономики, которые могут перейти в мягкую рецессию к концу этого года», – констатировал он. По его словам, в сложившихся условиях инфляционное давление должно понизиться, поскольку этому будут способствовать «более слабые, чем ожидалось, темпы роста европейской и глобальной экономики».
Фондовые индексы США на минувшей неделе снизились на фоне ухудшения ФРС США прогнозов по безработице и экономическому росту в стране на ближайшие несколько лет. Комитет по открытым рынкам ФРС США в минувшую среду вновь оставил свою базовую процентную ставку без изменений, что совпало с рыночными ожиданиями, поскольку ранее ФРС обязалась сохранить низкий уровень ставки, по меньшей мере, до середины 2013 года вследствие сложной экономической ситуации. В ФРС полагают, что ВВП США в ближайшие несколько кварталов будет расти умеренными темпами, а безработица — постепенно снижаться. Однако прогноз роста ВВП США на 2011 год был понижен до 1,6-1,7% с 2,7-2,9%, на 2012 год — до 2,5—2,9% с 3,3- 3,7%, а прогноз по уровню безработицы повышен на 2011 год до 9,0-9,1% с 8,6-8,9%, а на 2012 год — до 8,5-8,7% с 7,8—8,2%.
Российский рынок акций.
Рынок акций РФ на минувшей неделе показал преимущественное понижение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг, а количество упавших в цене за неделю акций превысило примерно в два раза число выросших. При этом ведущие российские фондовые индексы ММВБ и РТС за неделю потеряли соответственно 1,7% и 4,2%. Более значительное падение индекса РТС, рассчитываемого в долларах США, было связано с некоторым ослаблением позиций рубля к доллару США на фоне увеличения Банком России официального прогноза оттока частного капитала из РФ в текущем году до $70 млрд.
Ситуация на минувшей неделе на отечественном рынке акций развивалась в фарватере господствовавших тенденций на мировых фондовых площадках. Озвученное греческими властями намерение провести референдум для одобрения помощи от ЕС спровоцировало на рынках мощный всплеск турбулентности. При этом позитивным моментом для рынка акций РФ на минувшей неделе стал максимальный за 4 месяца приток капитала в фонды, инвестирующие в ценные бумаги российских компаний. По данным EPFR за неделю, завершившуюся 2 ноября с. г., в фонды, инвестирующие в российские компании, приток инвестиций составил $56 млн. по сравнению с оттоком $54 млн. неделей ранее.
В аутсайдерах рынка акций РФ на прошедшей неделе оказался металлургический сектор, индекс которого потерял более 4% в русле аналогичных тенденций на западных фондовых площадках. Причинами слабости акций металлургических компаний стали падение цен на промышленные металлы, снижение рейтинговым агентством Moody’s прогноза для европейского стального сектора со «стабильного» на «негативный» из-за ухудшающейся конъюнктуры, а также понижение рядом инвестбанков рекомендаций по акциям металлургического сектора.
Лучше рынка на минувшей неделе выглядел сектор электроэнергетики, где существенным подъемом на корпоративных новостях выделились акции Холдинга МРСК, объединяющего распределительные сетевые компании РФ. Как стало известно, Холдинг МРСК рассчитывает разместить в конце 2011 — начале 2012 года допэмиссию объемом до 16 млрд. рублей. При этом сумма в размере до 9 млрд. рублей может быть привлечена из федерального бюджета.
В начале недели мы ожидаем увидеть смешанную динамику рынка акций РФ, а в дальнейшем на его поведение будут продолжать оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых фондовых, товарных и валютных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане макроэкономических показателей на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут данные по торговому балансу, заявкам на пособия по безработице и потребительскому доверию в США.

Российские отраслевые индексы.
В отраслевом спектре на минувшей неделе отмечалась преимущественно негативная динамика. Наибольшим снижением за неделю в РТС выделились индексы секторов ”Финансы” (-4,6%), ”Металлы/добыча” (-3,8%), ”Нефтегаз” (-3,0%). Наименьшие потери за неделю понес индекс сектора “Промышленность” (-0,4%).
В секторе “Финансы” аутсайдерами прошлой недели стали обыкновенные акции Сбербанка (-5,3%), Банка Москвы (-3,6%) и банка ”Возрождение” (-2,3%), а также привилегированные акции банка ”Возрождение” (-5,1%) и Сбербанка (-1,2%). Негативная динамика котировок акций российских банков была связана с аналогичной тенденцией на европейских фондовых площадках и понижением инвестбанками рекомендаций по акциям этого сектора.
В секторе ”Металлы/добыча” на прошлой неделе лидерами снижения стали обыкновенные акции Челябинского цинкового завода (-9,2%), Распадской (-7,9%), НЛМК (-6,6%), Мечела (-5,8%) и Норникеля (-3,97%). По мнению агентства Standard&Poor’s в 2010 и в 2011 годах сырьевые отрасли находились на пике ценового цикла, и теперь общее состояние рынка начинает ухудшаться. Текущие тенденции, по всей видимости, негативно отразятся на стали, никеле, алюминии и, возможно, коксующемся угле, в то время как энергетический уголь и железная руда окажутся более стабильными.
В нефтегазовом секторе на прошедшей неделе наблюдалась разнонаправленная динамика. В аутсайдерах рынка за неделю оказались обыкновенные акции Роснефти (-2,7%) и Газпрома (-0,95%), в то время как фаворитами роста стали привилегированные акции Татнефти (+4,1%) и Сургутнефтегаза (+1,8%). Агентство Platts на минувшей неделе опубликовало свой ежегодный рейтинг 250 лучших компаний энергетической отрасли за 2011 год. Среди вошедших в него российских компаний лидером стал Газпром, занявший, как и в прошлом году, третье место после американских ExxonMobil и Chevron. Роснефть переместилась с 14-го места по итогам 2010 года на 9-ое. ЛУКОЙЛ поднядся с 11-го на 10-е место. ТНК-ВР опустилась в рейтинге с 17-го места год назад до 20-го места в 2011 году. В рейтинг Platts Top 250 вошли также Газпром нефть (29-е место), Сургутнефтегаз (35-е), Транснефть (41-е), Татнефть (54-е), Башнефть (62-е). НОВАТЭК поднялся до 104-го места со 126-го места в 2010 году.