Обзор рынков акций, — ОАО "Промсвязьбанк"

Зарубежные рынки акций.
Ведущие индексы Европы и США по итогам торгов на прошедшей неделе существенно выросли: немецкий DAX (+10,7%), французский CAC 40 (+10,8%), британский FTSE-100 (+7,0%), американские DJIA (+7,0%), SP500 (+7,47%), Nasdaq Сomp. (+7,6%).

Решение ведущих мировых Центробанков снизить стоимость долларового фондирования стало мощным стимулом роста для фондовых рынков. На прошедшей неделе ФРС США объявила о достигнутой договоренности с Европейским Центробанком, а также Центробанками Великобритании, Японии, Канады и Швейцарии о снижении процентной ставки по долларовым свопам на 50 б. п. со 100 б. п. Кроме того, Центробанки договорились продлить соглашение о свопах до 1 февраля 2013 г. Решение о снижении процентных ставок по долларовым свопам является «ответственным, разумным» шагом по снижению давления на Европу в условиях продолжающегося в регионе кризиса, заявил министр финансов США Т.Гейтнер. «Это был ответственный, разумный способ со стороны Федерального резерва и других центральных банков попытаться немного снизить давление на европейские финансовые институты», — сказал он.

Саммит глав государств Евросоюза, запланированный на 8-9 декабря в Брюсселе, станет важным событием предстоящей недели. Если лидеры ЕС не смогут выработать решений по урегулированию кризиса в еврозоне за два дня, Саммит может продолжиться в выходные. На предыдущем саммите 26-27 октября лидеры стран Евросоюза приняли пакет мер по выводу еврозоны из кризиса. Однако на предстоящем Саммите он может быть дополнен новыми мерами, поскольку само существование еврозоны сейчас оказалось под угрозой в связи с углубляющимся кризисом суверенных долгов, в орбиту которого втягиваются новые страны.
Кризис в еврозоне является системным, считает глава Банка Англии М.Кинг. Он призвал банки наращивать усилия в плане повышения защиты от долгового кризиса в еврозоне. «Подрыв доверия, снижение стоимости активов и ужесточение доступа к кредитам способствуют дальнейшему ухудшению перспектив экономики и отрицательно скажутся на способности компаний, домовладельцев и правительств оплачивать свои долги, что ставит под угрозу балансы банков», — заявил Кинг. «Такая спираль является отличительной чертой системного кризиса», — отметил он. «Суверенные и банковские риски, проистекающие из европейского кризиса, усилились и остаются наиболее значительной и близкой угрозой для финансовой стабильности Великобритании», — говорится в финансовом обзоре Банка Англии.
Уровень безработицы в США в ноябре снизился до 8,6% с 9% месяцем ранее, достигнув самого низкого уровня за последние два с половиной года. Главной причиной формального сокращения уровня американской безработицы в ноябре стало большое количество людей, которые перестали искать работу, и, соответственно, просто выпали из категории рабочей силы, по отношению к которой рассчитывается уровень безработицы. Вместе с тем в экономике США появилось 120 тыс. новых вакансий, что оказалось чуть хуже рыночных ожиданий.

Российский рынок акций.
Рынок акций РФ на минувшей неделе показал преимущественное повышение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг, а количество выросших в цене за неделю акций превысило число снизившихся более чем в три раза. Позитивным моментом для рынка акций РФ на минувшей неделе стал существенно сократившийся отток капитала из фондов, инвестирующих в акции российских компаний. По данным Emerging Portfolio Fund Research /EPFR/ за неделю, завершившуюся 30 ноября с. г., из фондов, инвестирующих в акции компаний из РФ, отток инвестиций составил всего $15 млн., уменьшившись на порядок по сравнению с оттоком, наблюдавшимся неделей ранее.
Ведущие российские фондовые индексы ММВБ (+6,7%) и РТС (+9,4%) отреагировали на прошедшей неделе значительным ростом на согласованное решение шести крупнейших мировых Центробанков — ФРС США, ЕЦБ, Банка Англии, Банка Японии, ЦБ Швейцарии и Канады о снижении процентных ставок по долларовым свопам. Скоординированные действия мировых монетарных властей призваны простимулировать глобальную экономическую активность, смягчить ситуацию в мировой финансовой системе и избавить ее от давления, которое может спровоцировать кредитное сжатие.
Снижение процентных ставок по долларовым свопам позволит банкам получить более дешевое фондирование. В этом контексте в числе фаворитов роста минувшей недели на мировых фондовых рынках оказался финансовый сектор, причем котировки акций Сбербанка и ВТБ за неделю подскочили более чем на 13%.
В начале предстоящей недели мы ожидаем увидеть позитивную динамику рынка акций РФ. В дальнейшем на его поведение будут оказывать влияние глобальные события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. Определенной помехой развитию восходящего тренда в индексе ММВБ сейчас является зона сопротивления росту, располагающаяся в районе отметки в 1550 пунктов, но в перспективе индекс ММВБ может предпринять попытку пробиться выше этой отметки.
В плане макроэкономических показателей на предстоящей неделе внимание инвесторов, опасающихся углубления европейского кризиса и развития рецессии в европейской экономике, привлекут показатели ВВП Еврозоны, а также разнообразные данные по деловой активности, потребительскому доверию, инфляции и рынку труда. Европейский Центробанк и Банк Англии на предстоящей неделе примут решения по монетарной политике. Антикризисный саммит Евросоюза начнется 8 декабря, в преддверии которого в понедельник встретятся канцлер ФРГ А.Меркель и президент Франции Н.Саркози. По итогам этой встречи могут быть объявлены согласованные предложения о реформе Евросоюза, которые способны оказать существенное влияние на поведение фондовых рынков.
Российские отраслевые индексы.
В отраслевом спектре на минувшей неделе отмечалась позитивная динамика. Наибольшим повышением за неделю в РТС выделились индексы секторов ”Финансы” (+10,6%), ”Нефтегаз” (+8,7%) и ”Электроэнергетика” (+6,8%).
В финансовом секторе лидерами роста прошедшей недели стали обыкновенные (+14,3%) и привилегированные (+14,1%) акции Сбербанка, а также обыкновенные акции ВТБ (+13,9%) и Банка Санкт-Петербург (+8,8%).
Сбербанк на минувшей неделе опубликовал сильные финансовые результаты по МСФО, в соответствии с которыми его чистая прибыль за 9 месяцев выросла в 2,3 раза. Вместе с тем Сбербанк повысил свои прогнозы по ожидаемой прибыли. В текущем году чистая прибыль Сбербанка может составить 300-310 млрд. рублей, сообщил заместитель председателя правления Сбербанка А.Карамзин. По его словам, прибыль Сбербанка в следующем году будет еще больше. Более точных прогнозов Сбербанк пока дать не может, учитывая вероятность сделки по приватизации части госпакета банка в следующем году. При этом рост кредитного портфеля в 2012 году, в базовом сценарии, будет такой же, как в 2011 году, «или почти такой же», но с оговоркой, что в мире не начнут реализовываться негативные сценарии.
Банк ВТБ планирует 8 декабря опубликовать финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2011 года. Первое полугодие этого года банк завершил с чистой прибылью в размере 53,6 млрд. рублей и прогнозировал по итогам года свою чистую прибыль по МСФО в размере 100 млрд. рублей.
В секторе ”Нефтегаз” на прошлой неделе в лидерах роста оказались акции с ожидаемой высокой дивидендной доходностью. Фаворитами роста стали обыкновенные акции Татнефти (+11,8%), Газпрома (+10,8%), Сургутнефтегаза (+9,4%), Роснефти (+8,4%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (+7,2%). При этом наименьший рост в секторе за неделю показали обыкновенные акции Новатэка (+1,2%) и привилегированные акции Транснефти (+1,1%).
В секторе ”Электроэнергетика” на прошедшей неделе фаворитами роста стали обыкновенные акции МРСК Урала (+25,9%), МРСК Волга (+16,3%), ЭОНРоссия (+12,0%) и ЭнелОГК-5 (+11,9%), а снижением выделились акции МРСК Холдинга (-1,3%) и ТГК-9 (-4,9%).

Календарь событий на неделю.