Oбзор рынков акций, — ОАО "Промсвязьбанк"

Зарубежные рынки акций.
Ведущие индексы Европы и США по итогам торгов на прошедшей неделе изменились разнонаправленно: немецкий DAX (-1,5%), французский CAC 40 (+0,2%), британский FTSE-100 (-0,4%), американские DJIA (+1,4%), SP500 (+0,9%), Nasdaq Сomp. (+0,8%). Вместе с тем закрытие недели прошло на волне оптимизма инвесторов, который вызвали решения европейского антикризисного саммита и опубликованные данные по росту потребительского доверия в США. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, отражающий степень доверия домохозяйств к экономике США, в декабре текущего года вырос до самого высокого уровня за последние полгода, превысив рыночные ожидания.

Результаты саммита Евросоюза, прошедшего на прошлой неделе, повышают шансы на преодоление долгового кризиса в еврозоне. По итогам прошедшего саммита 17 стран еврозоны и 6 других государств-членов ЕС договорились о заключении фискального союза, условия которого станут частью национальных законодательств.
Участники фискального союза обязуются снизить рост государственной задолженности до 0,5% ВВП в год. Однако договор предусматривает исключения в случае наступления «чрезвычайных обстоятельств». Противником этого соглашения выступила Великобритания. Главной целью нового фискального союза является восстановление доверия финансовых рынков к гособлигациям стран-участниц. Решено в течение 10 дней выделить МВФ 200 млрд. евро, из которых МВФ будет предоставлять кредиты нуждающимся странам, например, Италии, на определенных условиях. Общеевропейских облигаций, то есть общей ответственности всех стран-участниц фискального союза за долги, пока не будет. Здесь Германия сумела отстоять свои позиции. Выпуск таких облигаций канцлер ФРГ А.Меркель считает возможным только после консолидации бюджетов и завершения работы над фискальным союзом. Кроме того, в дополнение к уже действующему Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) решено ускорить на год создание постоянного Европейского стабилизационного механизма (ESM). Он должен заработать уже к середине 2012 года.
Европейский Центробанк на минувшей неделе решил предоставить больше ликвидности банкам. В частности, ЕЦБ предоставит банкам средства сроком на 36 месяцев в рамках безлимитных аукционов с возможностью досрочного погашения через один год, ставка будет фиксированной и будет равна ставке рефинансирования.
Вместе с тем ЕЦБ объявил о понижении ставки рефинансирования на 0,25 п.п., до 1% годовых. Кроме того, ЕЦБ сообщил о смягчении требований к обеспечению по займам. Смягчение политики ЕЦБ в плане предоставления средств банкам будет способствовать расширению межбанковского кредитования и ослаблению давления на рынке суверенных долгов стран еврозоны.
Руководство ФРС США на предстоящем заседании на этой неделе, скорее всего, не станет предпринимать шаги по изменению своей монетарной политики. ФРС, возможно, возобновит обсуждение коммуникационной стратегии, в том числе обсудит вопрос целесообразности установления целевого показателя инфляции.

Российский рынок акций.
Рынок акций РФ на минувшей неделе показал преимущественное снижение котировок по спектру наиболее ликвидных ценных бумаг, а количество упавших в цене за неделю акций превысило число выросших более чем в пять раз. При этом ведущие российские фондовые индексы ММВБ (-7.3%) и РТС (-8.8%) в конце недели достигли своих минимальных отметок в декабре, что подчеркивает характер текущей рыночной тенденции. Негативным моментом для рынка акций РФ на минувшей неделе стал продолжившийся отток капитала из фондов, инвестирующих в акции российских компаний, который, правда, оказался небольшим.
Котировки акции большинства российских «голубых фишек» на минувшей неделе понесли значительные потери вследствие совокупности сложившихся неблагоприятных внешних, внутренних и технических факторов. Добавило пессимизма инвесторам агентство S&P, поставившее на пересмотр рейтинги большинства стран еврозоны, включая ФРГ и Францию, а также рейтинг Евросоюза и Европейского фонда финансовой стабильности. Агентство пояснило свои действия нарастанием финансовых проблем в еврозоне, а также снижением доходов бюджета в Германии и Франции.
Дополнительное давление на фондовый рынок РФ на минувшей неделе оказала обозначившаяся внутренняя нестабильность, спровоцировавшая ослабление рубля и рост фондовой волатильности. Со стороны технических факторов на рынок акций РФ негативно повлияла фиксация инвесторами прибыли, последовавшая вслед за бурным ростом конца ноября, которая усилилась после пробития ключевых зон поддержки и проявленной рынком неспособности преодолеть зону сопротивления росту, располагающуюся возле отметки 1550 пунктов по индексу ММВБ.
Аутсайдерами минувшей недели среди наиболее ликвидных ценных бумаг стали акции Полюс Золото, ФСК ЕЭС и РусГидро, потерявшие в цене более 9%. Котировки акций компании Полюс Золото оказались в лидерах падения недели на фоне решения правительственной комиссии по иностранным инвестициям в стратегические отрасли отложить на следующий год вопрос о переводе ОАО «Полюс Золото» под контроль британской Polyus Gold plc. Акции ФСК ЕЭС оказались под давлением продаж на фоне принятого Федеральной службой по тарифам решения о том, что тариф ФСК ЕЭС с 1 января следующего года повышаться не будет.
На динамику рынка акций РФ на предстоящей неделе будут продолжать оказывать влияние внешние и внутренние события, сдвиги в конъюнктуре глобальных рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане последних внимание инвесторов привлекут данные по промпроизводству и инфляции в США и Еврозоне. Нефтяной картель ОПЕК 14 декабря обсудит вопрос изменения квот. На срочном рынке на этой неделе пройдет массовая экспирация декабрьских фьючерсных контрактов.

Российские отраслевые индексы.
В отраслевом спектре на минувшей неделе отмечалась негативная динамика. Наибольшим снижением за неделю в РТС выделились индексы секторов ”Финансы” (-9,8%), ”Нефтегаз” (-8,3%) и ”Электроэнергетика” (-8,2%).
В финансовом секторе лидерами снижения прошедшей недели стали обыкновенные (-7,9%) и привилегированные (-10,6%) акции Сбербанка, а также обыкновенные акции ВТБ (-10,7%) и Банка Санкт-Петербург (-15,7%). Значимым событием минувшей недели в финансовом секторе стала публикация ВТБ финансовой отчетности. Банк ВТБ в январе-сентябре 2011 года получил 72,6 млрд. рублей чистой прибыли по МСФО, что в 1,9 раза больше чем за 9 месяцев 2010 года. Это первая отчетность группы ВТБ, в которой был консолидирован Банк Москвы, в котором ВТБ увеличил долю с 46,48% до 80,57%. Группа ВТБ отмечает, что на ее деятельность, связанную с инвестициями в ценные бумаги, оказала негативное влияние нестабильная ситуация на финансовых рынках. Чистый убыток по операциям с финансовыми инструментами составил 10,5 млрд. рублей по итогам третьего квартала и 1 млрд. рублей по итогам 9 месяцев 2011 года. Расходы на персонал и административные расходы за январь-сентябрь этого года составили 90,8 млрд. рублей, увеличившись на 33,5%.
В секторе ”Нефтегаз” на прошлой неделе в лидерах снижения оказались обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-9,1%), Газпрома (-7,3%), Татнефти (-6,9%) и Роснефти (-6,5%), а также привилегированные акции Транснефти (-8,2%) и Сургутнефтегаза (-6,7%). При этом наименьшее снижение в секторе за неделю показали обыкновенные акции Газпром нефти (-1,2%). Важным событием предстоящей недели для нефтегазового сектора станет заседание ОПЕК, намеченное на 14 декабря, на котором нефтяной картель может договориться об увеличении объемов добычи нефти до 30 млн. баррелей в день. На предыдущем совещании в июне страны ОПЕК не смогли согласовать квоты на добычу, которые не менялись три года. По неофициальным данным, страны Персидского залива хотели бы, чтобы нефть Brent стоила на $10-20 за баррель дешевле нынешнего уровня.
В секторе ”Электроэнергетика” на прошедшей неделе аутсайдерами падения стали обыкновенные акции ОГК-3 (-10,9%), РусГидро (-10,6%), Холдинга МРСК (-10,4%) и ФСК ЕЭС (-10,0%), а повышением выделились акции Пермской ЭСК (+5,3%).

Календарь событий.