Oбзор рынков акций, — ОАО "Промсвязьбанк"

Зарубежные рынки акций.
Ведущие индексы Европы и США по итогам торгов на прошедшей неделе снизились на фоне негативных действий международных рейтинговых агентств: немецкий DAX (-4,8%), французский CAC 40 (-6,3%), британский FTSE-100 (-2,6%), американские DJIA (-2,6%), SP500 (-2,8%), Nasdaq Сomp. (-2,7%).

Агентство Fitch Ratings поместило в список на пересмотр с возможным понижением суверенные кредитные рейтинги Италии, Испании, Бельгии, Словении, Ирландии и Кипра. Кроме того, Fitch изменило прогноз по кредитному рейтингу Франции на негативный. По мнению экспертов Fitch «комплексное решение кризиса еврозоны технически и политически вне досягаемости», причем «особую тревогу вызывает отсутствие надежного финансового обеспечения», что требует более активного и определенного обещания ЕЦБ смягчить риск кризисов ликвидности для членов еврозоны. Вместе с тем агентство Fitch понизило на один или два пункта долгосрочные рейтинги дефолта эмитента шести крупнейших мировых банков на фоне увеличения рисков в связи с усугублением глобальной финансовой ситуации. Были понижены рейтинги американских Bank of America и Goldman Sachs, британского Barclays, французского BNP Paribas, швейцарского Credit Suisse, немецкого Deutsche Bank. Кроме того, Fitch понизило на один или два пункта рейтинг устойчивости всех этих банков, а также американского Morgan Stanley и французского Societe Generale. Причинами понижения рейтингов стали «увеличивающиеся вызовы, которые угрожают финансовым рынкам».
Агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Бельгии сразу на две ступени, а в качестве обоснования действия указало увеличение среднесрочных рисков замедления экономического роста страны, ухудшение условий фондирования и плохую согласованность действий бельгийских политиков. Негативное влияние на экономическую ситуацию в стране также оказывает ее банковский сектор, в частности, сложная ситуация с бельгийско-французской финансовой группой Dexia.
Агентство Standard & Poor’s заявило о том, что пять стран, являющихся крупнейшими экспортерами еврозоны — ФРГ, Бельгия, Нидерланды, Австрия и Финляндия — окажутся в обозримой перспективе чувствительны к ухудшению внешнего спроса и сложным условиям в финансовом секторе, а также пересмотрело рейтинги 17 банков Центральной и Восточной Европы.
Мир в ближайшее время может погрузиться в эпоху, подобную той, что была в 1930-х годах, в годы Великой депрессии, заявила глава МВФ К. Лагард. По ее словам, чтобы этого избежать, страны должны урегулировать свои разногласия и начать работать вместе, чтобы преодолеть долговой кризис. Глава МВФ добавила, что к разрешению кризиса должны подключиться страны всего мира, а не отдельная группа государств. «Нет ни одной экономики в мире – будь то страна с низкими доходами, средним уровнем доходов, или хорошо развитой экономикой – которая будет застрахована от кризиса, не только не утихающего, но все больше возрастающего», — отметила она. Лагард подчеркнула, что это не тот кризис, который может быть решен одной группой стран.

Российский рынок акци.
Рынок акций РФ на минувшей неделе показал преимущественное снижение котировок по спектру
наиболее ликвидных ценных бумаг, а количество упавших в цене за неделю акций превысило число выросших примерно в два раза. При этом ведущие российские фондовые индексы ММВБ (-0,9%) и РТС(-2,6%) провели большую часть недели в торговом диапазоне, рисуя “зебру”.
Котировки большинства российских акций на минувшей неделе понесли ощутимые потери вследствие сложившихся неблагоприятных внешних факторов. В их числе стоит выделить ряд европейских событий, снижение ведущих западных фондовых индексов, а также падение мировых цен на нефть. Последнее произошло на фоне принятого ОПЕК решения увеличить нефтяные квоты на 20%. Фондовые площадки в Европе в течение недели отреагировали падением на слабое размещение итальянских гособлигаций, при котором стоимость заимствований для Италии выросла до максимальных отметок с начала века. Это стало еще одним свидетельством того, что, несмотря на решения антикризисного саммита Евросоюза, реальное отношение инвесторов к облигациям проблемных стран еврозоны не улучшилось. Кроме того, активизация международными рейтинговыми агентствами действий по снижению кредитных рейтингов спровоцировала давление продаж в акциях мирового финансового сектора.
Негативным фактором для рынка акций РФ на минувшей неделе стал усилившийся отток капитала из
фондов, инвестирующих в акции российских компаний. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 14 декабря, из фондов, инвестирующих в Россию, было выведено более $200 млн.
Аутсайдером минувшей недели на отечественном фондовом рынке в отраслевом спектре стал металлургический сектор, где снижением более чем на 10% выделились акции Полюс Золото и ТМК. При этом в контексте сохраняющегося напряженного внешнего фона взоры отечественных инвесторов обратились на акции компаний, ориентированных на внутренний спрос. Среди них наиболее привлекательными инвесторам показались на минувшей неделе акции компаний электроэнергетики, такие как Интер РАО ЕЭС, ТГК-9 и ТГК-6, подъем котировок которых составил 4-12%.
На предстоящей неделе на динамику рынка акций РФ будут продолжать оказывать влияние внешние
и внутренние события, сдвиги в конъюнктуре мировых рынков, корпоративные новости и данные макроэкономической статистики. В плане макроэкономических показателей на предстоящей неделе внимание инвесторов привлекут данные по ВВП США, а также разнообразные показатели потребительской и деловой активности, рынка жилья и рынка труда. В преддверии наступающего католического Рождества торговая активность на глобальных рынках будет спадать.

Российские отраслевые индекс.
В отраслевом спектре на минувшей неделе отмечалась негативная динамика. Наибольшим снижением за неделю в РТС выделились индексы секторов ”Металлы/добыча” (-7,6%), ”Промышленность” (-5,4%) и ”Потребительский” (-3,2%). Наименьшие потери за неделю понес индекс сектора ”Электроэнергетика” (-1,6%).
В секторе ”Металлы/добыча” на прошлой неделе в лидерах снижения оказались обыкновенные акции Полюс Золото (-10,3%), ТМК (-9,6%), Мечела (-9,2%), РусАла (-8,7%), ЧТПЗ (-8,4%), ММК (-5,9%) и НЛМК (-5,7%).
Акции Полюс Золото на минувшей неделе отреагировали снижением на падение мировых цен на драгметаллы и решения внеочередного собрания акционеров о прекращении полномочий членов совета директоров Полюс Золота и об избрании нового совета директоров в составе 9 человек. Вместе с тем было принято решение о выплате дивидендов за 9 месяцев 2011 года в размере 26,23 рубля на 1 обыкновенную акцию ОАО «Полюс Золото». Дивиденды должны быть выплачены в течение 60 дней со дня принятия решения о выплате.
РусАл начал переговоры с кредиторами о приведении условий кредитных соглашений в соответствие изменившейся конъюнктуре рынке. В частности, обсуждается разработка более гибкого подхода к определению ковенантов, включая введение периода, во время которого ковенанты не тестируются, заявил РусАл. Переговоры с кредиторами начаты в связи «с возможным ухудшением конъюнктуры глобальных сырьевых рынков в течение следующих 12 месяцев», поясняет РусАл, и являются частью процедур по управлению рисками. Эти процедуры также включат в себя оптимизацию затрат, управление оборотным капиталом, жесткий контроль над инвестпрограммой и пересмотр коммерческих условий с контрагентами. В синдикат банков-кредиторов РусАла входят BNP Paribas, ING, Commerzbank, Credit Agricole, UniCredit и ряд других банков.
В секторе ”Промышленность” на прошлой неделе в лидерах снижения оказались акции Силовых Машин
(-9,1%) и Мотовилихинских заводов (-4,0%). В то же время повышением за неделю выделились акции ОМЗ (+3,1%) и Казанского вертолетного завода (+1,8%).
В секторе ”Потребительский” на прошедшей неделе аутсайдерами стали акции Фармстандарта (-9,5%), Разгуляя (-8,97%) и Группы Черкизово (-5,6%).

Календарь событий.