Обзор рынка, — ОАО "Промсвязьбанк"

Закрытие торгов в среду. Аппетит к риску был значительно выражен через призму европейских событий, а именно — спекуляций на тему «скорого завершения» переговоров по Греции, которым вновь не суждено было реализоваться, и довольно оптимистичных производственных публикаций (индексы PMI) в глобальном масштабе, сообщивших, что опасения относительно экономического спада преувеличены. Так, мировой производственный индекс, рассчитываемый JPMorgan, основанный на опросах менеджеров по закупкам по всему миру, вырос в январе до 51,2 п. с декабрьских 50,5 п. Значение выше 50 п. указывает на рост. Основной рост был обеспечен за счет улучшения ситуации в промышленности Китая, США и Германии. Хотя в целом в еврозоне продолжает отмечаться спад, но не со столь существенными темпами. С учетом сезонных колебаний производственный индекс PMI еврозоны в январе рос второй месяц подряд до 5-месячного максимума — 48,8 п. с 46,9 п. Однако значение индикатора ниже 50 п. все еще сигнализирует об ухудшении деловой конъюнктуры. Признаки восстановления были замечены в Германии и Австрии, где PMI составили 51 п. и 51,8 п соответственно. При этом значения индексов Италии, Испании и Франции по-прежнему ниже 50 п. Стоит отметить, что такая «стабилизация» ситуации в Европе может носить временный характер, поскольку меры жесткой экономии пока что только в начальной стадии реализации, и их влияние еще не ощущается. По словам главного экономиста Markit К.Уильямсона, промсектор еврозоны начал год на удивление хорошо, предполагая, что регион может избежать сползания в рецессию. Хотя вчерашние данные по ВВП Бельгии за IV кв. (-0,2% кв/кв) свидетельствовали об обратном, сообщив, что страна уже в стадии рецессии, поскольку её экономика сокращалась два квартала подряд. Более того, наметившийся в 2012 г. рост не сможет улучшить итоговые показатели по еврозоне за IV кв. 2011 г., поэтому накануне публикации данных по ВВП еврозоны в середине февраля может начаться фиксация прибыли.
При этом Институт управления поставками (ISM) сообщил, что индекс деловой активности в промышленном секторе экономики США вырос в январе, хотя и меньшим темпами, чем ожидалось (до 54,1 п. с 53,9 п.), но его значение выше 50 п. свидетельствует об улучшении в секторе. Из других событий выделим отчет от ADP, который сообщил о приросте американской частной занятости в январе на 170 тыс.
В то же время на этом фоне вновь отмечался приток средств на рынки Азии, что отразилось на валютах данного региона — соответствующий индекс, рассчитываемый JP Morgan и Bloomberg, поднялся на 0,56%, закрепившись в районе максимума с октября прошлого года — 117,47 п. При этом в сегменте валют, относящихся к развитым экономикам, не было единой тенденции. Так, индекс к корзине из шести ведущих мировых валют снизился на 0,46% (до 79,922 п.), сегодня его нисходящая динамика сохранилась, и он опустился ниже минимумов этого года.
Что касается европейских новостей, то переговоры по Греции продолжаются, но прогресса в них, если не учитывать слухи, нет. Однако, несмотря на сохраняющуюся озабоченность по поводу Греции, доходность 10-летних бумаг Испании снизилась до минимальных за последние 14 месяцев 4,85%. Отметим, что столь выдающихся результатов удалось достичь, как мы писали ранее, благодаря нынешней монетарной политике ЕЦБ, которому удалось улучшить ситуацию с ликвидностью и позволить банкам еврозоны вернуться на долговые рынки. В то же время премьер-министр Италии М.Монти предупредил, что доходности по государственным облигациям еще должны будут снизиться.
Торги в Азии. В свете последних тенденций участники азиатских торгов решили поддержать оптимизм своих коллег из США и Европы. Помогли им в этом данные из Австралии (положительное сальдо торгового баланса выросло в декабре до $1753 млн.) и призывы министра финансов страны Юна Азуми к ЦБ Японии, чтобы тот принял решительные меры и ограничил рост иены. На этом фоне Shanghai comp. рос на 1,96%, а Nikkei 225 — на 0,76%. Пары EURUSD и USDJPY торговались районе 1,3146-1,3197 и 76,12-76,35.
События дня. Сегодня инвесторы будут ожидать результатов аукционов бумаг Испании, Франции и Венгрии, а также сообщений с заседания Европарламента. Кроме того, важным станет и выступление главы ФРС Б. Бернанке, который может несколько ослабить оптимизм касательно новых программ стимулирования, которые, по нашему мнению, будут реализованы не раньше марта. В этой связи выделим вчерашнее выступление Президента ФРБ Филадельфии Ч.Плоссера, отметившего, что у американского регулятора остается все меньше оснований для дальнейшего смягчения монетарной политики. Что касается макроэкономического календаря, то в еврозоне обнародуют цены производителей и уровень безработицы в Испании, в то время как в США представят широкий блок данных по рынку труда и индекс ISM Нью-Йорка.
Российский валютный рынок. Российские участники валютного рынка продолжат сегодня следить за внешним фоном, который может стремительно меняться и усиливать волатильность на валютных торгах. Заметим, что ситуация на денежном рынке значительно улучшилась за последние дни, что лишает рубль дополнительной поддержки. Ставки МБК «овернайт» снизились вчера до приемлемых 4,5%. При этом стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона опустилась до 5,5%. С учетом этого, а также технической картины рынка, пара USDRUB может изменяться сегодня в диапазоне 30,06-30,49 руб. Принимая во внимание сложившийся внешний фон, мы продолжаем ждать роста пары USDRUB до конца недели до 30,75 руб. и выше. Напомним, что в рамках нашего трехмесячного прогноза доллар может укрепиться против рубля до 32,50 руб. Единственное, что может помешать реализации негативного сценария по движению рубля, – рынок нефти, который может поддерживать иранский конфликт. Отметим сообщения по поводу намерений США принять новые санкции против Ирана.