Обзор рынка, — ИК Вектор секьюритиз

Индекс ММВБ на вечерней сессии в пятницу закрылся ппрактически на отметке 1600 пунктов. За неделю в российские ценные бумаги вновь зафиксирован нетто-приток средств фондов, хотя и меньший, чем неделей ранее. Следует отметить, что из акций других emerging markets, входящих в BRIC, наблюдался отток (Бразилия, Китай).

Определенный риск представляет американский рынок акций, уровни которого не способствуют дальнейшим покупкам. На неделе публикуется много статистики по США, в том числе индекс цен на дома Case-Shiller, вторая оценка ВВП за 4 кв. 2012 (аналитики не ожидают изменений первичной оценки на уровне 2,8% г/г), чикагский индекс деловой активности, Beige Book и личные доходы и потребление. В связи с этим я жду роста волатильности американского рынка.
Индекс ММВБ с большой вероятностью достигнет 1620/30 пунктов на текущей неделе. Преодолеть эти уровни на предвыборной неделе, несмотря на то, что их результат выглядит более чем предсказуемо, на мой взгляд не удастся. Диапазоном поддержки, подходящим для краткосрочных покупок, выглядит 1550/1530 пунктов.
Март и апрель — время закрытия реестров для начисления дивидендов акционерам, поэтому акции с высокой дивидендной доходностью с большой вероятностью будут выглядеть лучше рынка на коррекции. К таким бумагам можно отнести Газпром, Лукойл, привилегированные акции Сургутнефтегаза и Татнефти, НЛМК и МТС. Эти бумаги можно отнести к защитной стратегии. К рисковой стратегии можно отнести акции электроэнергетических компаний (ИнтерРАО, ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК, РусГидро). Сектор электроэнергетики по моей оценке может оказаться лучше рынка в перспективе до конца года на фоне приватизационных идей, повышения тарифов и роста госинвестиций в сектор.