Ежедневный обзор рынка акций и товарно-сырьевого рынка, — UFS Investment Company

Внешний фон.
Германия выступила против создания общеевропейских долговых обязательств на неформальном саммите ЕС в Брюсселе. По словам канцлера страны Ангелы Меркель, введение евробондов нарушит договоры ЕС и не будет способствовать бурному экономическому росту.

В свою очередь президент Франции Франсуа Олланд, заявил о желательности обсуждения идеи евробондов. Вопреки сложившейся традиции, французский президент не стал встречаться с канцлером Германии перед началом саммита. Между тем, по словам премьер-министра Ирландии Энды Кенни, главы государств ЕС все же планируют обсудить создание общеевропейских долговых обязательств. А.Меркель в ответ подчеркнула, что саммит является неформальным и проводится для обсуждения проблем, а не принятия решений. По ее словам, дискуссии на саммите, начавшемся 23 мая 2012г., помогут при выработке решений на запланированном саммите ЕС в Брюсселе 23-24 июня 2012г.

Национальная служба статистики Великобритании уточнила, что в первом квартале 2012 по сравнению с последним 2011 вторая экономика Европы сократилась не на 0,2%, а на 0,3%. Причем в годовом исчислении также отмечен спад на 0,1% — впервые с 2009 года. Одновременно Банк Англии заявил, что главной угрозой для финансовой стабильности страны остается долговой кризис в еврозоне.
Переговоры по иранской ядерной проблеме между представителями «шестерки» международных посредников и Ираном продолжаются Багдаде. Делегации, представляющие Иран и «шестерку» в четверг днем приступили к третьему раунду переговоров в Багдаде.
Новый раунд проходит под председательством верховного представителя ЕС по иностранным делам и политике безопасности Кэтрин Эштон и главы иранской делегации Саидом Джалили. Ранее США со сдержанным оптимизмом отмечали, что стороны «начинают договариваться», хотя иранские дипломаты отмечали трудную атмосферу переговоров и обвинили именно США в том, что «шестерка» не может добиться результата. Первый раунд прошел в Стамбуле. В среду в Багдаде стартовало продолжение переговоров. Стороны обменялись предложениями по иранской ядерной программе. В частности, «шестерка» пообещала не вводить в отношении Тегерана новые санкции, а также ослабить предыдущие ограничения — смягчить санкции на перевозку иранских нефтепродуктов, на приобретение Ираном деталей самолетов, а также приостановить запрет Евросоюза на страхование иранских судов, перевозящих нефть. Кроме того, страны Запада вновь попытались убедить руководство Ирана обменять низкообогащенный уран на высокообогащенное топливо для егеранского исследовательского реактора. В ходе предыдущих переговоров Тегеран отказался принять предложение «шестерки» о схеме обмена урана. Иранские СМИ назвали предложенные «шестеркой» меры неактуальными и несбалансированными. Власти страны, в свою очередь, сделали ряд контрпредложений по национальной ядерной программе. Иран предложил ряд поэтапных мер, основанных на принципах взаимности, и мы ожидаем реакции «шестерки». Вероятность достижения договоренностей находится под вопросом. Перспективы договоренностей на переговорах являются неопределенными и стоят под вопросом, если «шестерка» отвергнет иранский пакет предложений. Снабжение мирового рынка нефти сократилось на 300 тыс. баррелей в сутки из-за санкций против Ирана сообщила исполнительный директор Международного энергетического агентства (IEA) Мария ван дер Ховен. По ее словам, если все санкции будут полностью выполнены, Иран сможет найти покупателей на 1-3,3 млн. баррелей в сутки. Лидеры G8 в субботу повысили давление на Иран и выразили готовность воспользоваться стратегическими запасами нефти, если санкции против Тегерана приведут к дефициту на рынке. С 1 июля вступит в силу полный запрет на импорт иранской нефти в Евросоюзе. Ван дер Ховен подтвердила готовность IEA выделить нефть из стратегических запасов в случае необходимости. Китайские фабрики получили удар в мае, так как число экспортных заказов резко снизилось, свидетельствуют результаты исследования, опубликованные в четверг. Это говорит о том, что ослабление экономики продолжается, несмотря на попытки регуляторов подстегнуть рост. Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI), рассчитываемый по заказу HSBC, опустился до 48,7 пункта в мае с окончательного апрельского показателя 49,3 пункта. Индекс уже семь месяцев подряд находится ниже отметки 50 п., отделяющей сокращение от роста. За неожиданно плохими апрельскими данными, опубликованными ранее в мае, немедленно последовало третье с ноября сокращение нормы банковского резервирования. Таким образом Центробанк высвободил дополнительные средства для кредитования. На этой неделе Пекин пообещал увеличить частные инвестиции в областях, ранее закрепленных за государственным сектором, — железные дороги, больницы и передачу энергии. Он также намерен ускорить инвестиции в инфраструктуру. PMI от HSBC отличается от официального PMI китайского правительства. Правительственный индекс достиг в апреле 13-месячного максимума 53,3 пункта, так как экспорт вырос, хотя внутренние заказы были не так хороши. Этот индекс включает в себя больше государственных компаний, тогда как PMI от HSBC охватывает больше частных фирм, испытывающих трудности с получением кредитов.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов вырос на 0,31%. Сегодня индекс торгуется 82,311 пункта (-0,04%). Валютная пара EUR/USD в четверг снизилась до 1,2532 (-0,39%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2524 (-0,06%).
Европейские индексы завершили предыдущий день ростом. FUTSEE 100 прибавил 1,59%, DAX поднялся на 0,48%, французский CAC 40 повысился на 1,16%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов незначительно повысились. S&P500 увеличился на 0,14%, Dow Jones вырос на 0,27%. Лучше рынка сектор Потребительские товары (+0,84%), в аутсайдерах технологический сектор (-0,97%). Бразильский индекс Bovespa снизился на 1,02%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,21%, фьючерс на Dow Jones также опускается на 0,21%.
Азиатские площадки не показывают четко выраженной динамики. Японский NIKKEI 225 растет на 0,08%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,14%, индийский SENSEX сокращается на 0,36%.
Россия.
Индекс ММВБ вчера увеличился на 2,22%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 1,83%. Лучше рынка нефтегазовый сектор (+2,85%), в аутсайдерах электроэнергетика (-0,87%).
Сегодня игроки на в целом нейтральном внешнем фоне предпочтут закрыть ранее открытые короткие позиции, что может послужить стимулом для умеренного роста российских индексов акций.
Ключевая статистика на сегодня:
Заседание кабинета министров Италии (11:30);
Розничные продажи в Италии (12:00);
Выступление комиссара ЕС по внутренним рынкам М. Барнье (12:45);
Индекс потребительского доверия от ун-та Мичигана (17:55).
Корпоративные события на сегодня:
Годовое общее собрание акционеров Фармстандарта;
Годовое общее собрание акционеров ММК;
Годовое общее собрание акционеров Иркутскэнерго;
Закрытие реестра для участия в ГОСА Холдинга МРСК;
Закрытие реестра для участия в ГОСА Казанского вертолётного завода;
Закрытие реестра для участия в ГОСА У-УАЗа;
Заседание совета директоров ФСК ЕЭС;
Заседание совета директоров Акрона.
Приватизация наоборот: одна хорошая новость и две плохих.
Государство готовится к консолидации активов топливно-энергетического комплекса (ТЭК) на базе Роснефтегаза. По новому указу Владимира Путина он сможет участвовать в приватизации государственных и покупке частных нефтегазовых и энергетических компаний. Главными кандидатами на поглощение выглядят Транснефть, Зарубежнефть и Сургутнефтегаз, а также государственные энергокомпании. Покупать активы Роснефтегаз должен за счет прибыли, то есть бюджет лишится заложенных в него 89 млрд. руб. доходов от дивидендов компании. Минфин ждет от Минэкономики и Росимущества предложений о компенсации потерь.
Вчера мы отмечали избыток негатива в энергетических компаниях (ФСК, МРСК, РусГидро), сегодня появился повод для оптимизма – поскольку именно эти компании – первые претенденты на докапитализацию. Если в бумагах компаний появится крупный покупатель в лице Роснефтегаза, это поддержит котировки. Ожидаем хорошего позитивного отклика на данную новость.
Это позитивная сторона медали. Первый потенциальный негатив заключается в том, что, де факто, полным ходом идет национализация активов, и, несмотря на все заверения, приватизации инвесторы могут так и не дождаться. Если докапитализация будет проводиться по стандартной схеме с допэмиссией акций – это размоет доли миноритариев, если бумаги будут скупаться с рынка – это уменьшит ликвидность и вся затея будет выглядеть крайне странно, особенно в энергетике, где и так уже просматривается схема «купи дешево, продай дорого, снова купи дешево», что превращает реформу энергетики в этакий «лохотрон» и машину отъема денег у населения.
Второй негативный момент – это необхоидмость компенсировать потери бюджета, за что Минфин встанет «насмерть» в условиях роста бюджетных расходов и увеличения дефицита. Если Роснефтегаз не может наполнить бюджет за счет прибыли, значит, остается или рост налоговой нагрузки на госпредприятия, или рост цен и тарифов для населения. И то и другое имеет выраженные негативные последствия.
Сбербанк все ближе к покупке Denizbank’а (нейтрально).
У Сбербанка не осталось конкурентов в борьбе за приобретение турецкой «дочки» группы Dexia — Denizbank AS. Второй претендент на покупку этого актива — Qatar National Bank (QNB) вышел из борьбы. По неофициальным данным, Сбербанк готов приобрести Denizbank немногим менее чем за 1,5 капитала (примерно $3,5 млрд.), в то время как QNB предлагал около 1,2 капитала. Впрочем, у Сбербанка будет еще две недели на проверку Denizbank и формирование окончательного предложения по цене, которая, как показывает опыт, может оказаться существенно ниже заявленной.
Ключевой момент в данной сделке, на наш взгляд – цена и качество активов турецкого банка. Озвученная оценка выглядит достаточно дорого, поскольку 1,5 капитала – это немного дороже (относительно), чем оценивается сам Сбербанк. Denizbank – это порядка 7% в активах Сбербанка, поэтому существенное влияние на показатели банка покупка вряд ли окажет, и чтобы заинтересовать рынок, Сбербанк должен будет продемонстрировать выгодность приобретения. Пока мы оцениваем готовящуюся сделку нейтрально для котировок Сбербанка. Наша оценка справедливой стоимости акций компании – 120,3 рубля.
Рынок энергоносителей.
По итогам вчерашнего дня контракт на Light Sweet прибавил 0,85%; Brent подорожал на 0,94%. Сегодня Light Sweet торгуется $90,63 (-0,03%); Brent стоит $106,39 (-0,15%). Спред между Brent и Light Sweet составляет $15,76.
Природный газ по итогам вчерашней сессии упал на 3,29%, в настоящий момент котировки немного растет и составляют $2,65 (+0,11%).



Акции компаний нефтегазового сектора.
Индекс нефтяных компаний MICEX O&G вырос на 2,85%, RTSog прибавил 2,83%. В лидерах на ММВБ обыкновенные акции Татнефти (+5,81%) и привилегированные акции Сургутнефтегаза (+4,61%). В аутсайдерах бумаги НОВАТЭКа (+1,70%) и акции Газпромнефти (+2,15%).
Ликвидность.
Рубль за прошедший день незначительно ослаб. Бивалютная корзина подорожала на 0,03%, сегодня торгуется на уровне 35,4358 (+0,01%), при этом доллар укрепился к рублю на 0,01% до 31,7793 руб.; евро выросла до 39,9216 руб. (+0,04%). Средства на корсчетах банков увеличились на 10,4 млрд. руб., депозиты в ЦБ увеличились на 10,59 млрд. руб. Ставка овернайт выросла на 7,00 б.п. и составляет 5,7500 п.п.



Акции банков.
Индекс банковского сектора ММВБ MICEX FNL вырос на 0,67%, на РТС RTSfn прибавил 0,02%.
В лидерах на ММВБ обыкновенные акции Сбербанка, которые выросли на 3,58%, а также привилегированные акции Сбербанка, прибавившие 2,35%. Хуже рынка привилегированные акции Банка Возрождение, которые потеряли в ходе сессии 1,46%, а также бумаги Банка Санкт-Петербург, упавшие на 0,71%.
Рынок металлов.
Драгоценные металлы показывают умеренно негативную динамику. Стоимость тройской унции золота составляет $1553,63. Серебро снизилось до $28,0075. Соотношение стоимости золота и серебра уменьшилось до 55,47.
Медь вчера упала на 1,75%, сегодня торгуется $7655,5 (+0,96%), Никель в четверг повысился на 1,18%, сегодня поднялся на 2,07% до $17032. Цинк в ходе вчерашних торгов подешевел на 1,39%, сейчас торгуется на уровне $1877,75 (+0,50%).
Цена на стальные заготовки в Лондоне выросла до $445 (+2,30%), контракт на уголь вчера снизился на 1,47%, в настоящее время торгуется по $54,37 (+0,07%).



Акции металлургических компаний.
Индекс сырьевого сектора ММВБ MICEX М&М вырос на 0,69%, на РТС RTSmm прибавил 0,60%.
В лидерах на ММВБ бумаги ТМК, которые выросли на 3,81%, а также акции НЛМК, прибавившие 2,01%. Хуже рынка акции Белона, которые потеряли в ходе сессии 3,65%, а также акции Полюс золота, упавшие на 0,26%.
Сельскохозяйственный сектор.
Стоимость Пшеницы вчера уменьшилась на 0,38%, сегодня растет на 0,30% и составляет $665. Котировки Риса на вчерашних торгах упали на 1,16%; сейчас теряют 0,44% и составляют $14,83. Кукуруза за прошедший день подешевела на 4,14%; сегодня цена составляет $583,75 (+0,91%). Стоимость Соевых бобов поднялась на 0,99%; сейчас котировки растут на 0,02% и составляют $1376,25. Котировки на Какао к закрытию снизились на 3,40%; сегодня теряют 0,89% и составляют $2105. В настоящий момент Сахар прибавляет 0,36%, цена $19,58, на вчерашней сессии он подешевел на 1,11%.



Акции компаний потребительского сектора.
Индекс компаний потребительского сектора MICEX CGS вырос на 0,54%, RTScr прибавил 0,08%. На ММВБ лучше рынка смотрелись акции Группы Черкизово, которые выросли на 4,15%, также хорошо торговались бумаги М.Видео (+2,63%). В аутсайдерах бумаги Верофарма (-1,91%) и акции Дикси (-0,16%).
Акции электроэнергетических компаний.
Индекс компаний электроэнергетики MICEX PWR упал на 0,87%, на РТС отраслевой индекс RTSeu потерял 1,12%. На ММВБ лучше рынка акции МОЭСК, которые выросли на 4,08%, также хорошо смотрелись привилегированные акции ТГК-2 (+4,00%). В аутсайдерах бумаги Волжская ТГК (-6,42%) и акции ФСК ЕЭС (-6,16%).



Акции машиностроительных компаний.
Индекс машиностроительных компаний MICEX MNF снизился на 0,64%, на РТС отраслевой индекс RTSin потерял 0,92%. Лучше рынка акции ОАК, которые выросли на 4,23%, хорошо смотрелись бумаги Группы ГАЗ (+3,75%). В аутсайдерах бумаги СОЛЛЕРСа (-3,09%) и акции КамАЗа (-0,92%).



Акции компаний связи, IT и медиа.
Индекс компаний телекоммуникационного сектора MICEX TLC вырос на 0,41%. Лучше рынка торговались акции Таттелекома, которые выросли на 3,79%, также хорошо смотрелись акции АФК Системы (+1,81%). В аутсайдерах бумаги МГТС (-5,79%) и акции РБК (-0,92%).