Утренний обзор рынка, — ОАО "МФЦ"

Российский рынок.
▲ Распоряжение правительства о внесении изменений в прогнозный план приватизации федерального имущества согласовано и будет подписано ориентировочно 28-30 мая, сообщил «Интерфаксу» источник в одном из ведомств финансово-экономического блока.

▲ Сделка по продаже крупнейшему российскому банку — Cбербанку — турецкого Denizbank положительно скажется на кредитоспособности Сбербанка, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Moody’s. В конце прошлой недели Dexia сообщила о начале эксклюзивных переговоров со Сбербанком по поводу возможного приобретения Denizbank, соглашение о сделке планируется подписать в кратчайшие сроки. Cбербанк сейчас имеет рейтинг «A3» со стабильным прогнозом. «Приобретение Denizbank повысит долю выручки Сбербанка вне РФ приблизительно до 6% с 2% в 2011 году, что снизит зависимость банка от внутреннего рынка. Кроме того, Denizbank создаст платформу для экспансии Сбербанка в Турции — рынке, предлагающем долгосрочный потенциал роста», — говорится в комментарии Moody’s.
По данным источников делового издания Financial Times, сумма сделки может составить 4 миллиарда долларов.
► ОАО «ЛУКОЙЛ» может продолжить выкуп собственных акций, направив на эти цели еще $2-3 млрд, заявил в ходе презентации в Гонконге вице-президент и совладелец компании Леонид Федун. По последним данным, на балансе гибралтарской «дочки» компании LUKOIL Finance Limited находится 11,25% акций «ЛУКОЙЛа».
► Чистая прибыль НК «ЛУКОЙЛ» по US GAAP за I квартал 2012 года составила $3,789 млрд, что на 7,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, говорится в отчете компании. Выручка выросла на 19% и составила $35,261 млрд, операционные расходы увеличились на 3,6% — до $2,215 млрд., прибыль от основной деятельности составила $4,042 млрд (рост на 4,4%), прибыль до налога на прибыль снизилась на 1,2% — до $4,02 млрд.
Согласно сообщению НК, показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль, износа и амортизации) увеличился на 0,1%, до $5,346 млрд. Чистый долг в первом квартале 2012 года снизился на $1,083 млрд, или на 17,1% по сравнению с четвертым кварталом 2011 года. Увеличение финансовых показателей объясняется главным образом ростом цен на углеводороды в первом квартале 2012 года по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Капитальные затраты, включая неденежные операции, составили $2,5 млрд, что на 43% выше показателя 1 квартала 2011 года. Свободный денежный поток составил $1,458 млрд.
Мы оцениваем финансовые результаты ЛУКОЙЛа как нейтральные. Рост показателей связан в I квартале исключительно с хорошей динамикой цен на нефть (средняя цена Brent — 115 $/барр.). P/E компании составляет 4,6, при среднем по отрасли 4,1. Потенциал развития в условиях жесткой налоговой нагрузки незначительный. Из позитивных моментов можно отметить только снижение чистого долга и рост капитальных затрат в период высокой нефти, что окупится в следующие периоды.
Напомним, что справедливая цена акций ЛУКОЙЛа, по нашим оценкам $70,3, потенциал роста на вчерашнее закрытие составлял 27,8%. Рекомендация «ДЕРЖАТЬ».
Комментарий по рынку.
Российский рынок вчера в отсутствии торгов на рынках США и Германии попробовал показать рост, но не сумел по итогам дня пробить уровень 1300 пунктов по ММВБ. Максимум дня составил 1304,28, после чего началось снижение.
И было очень хорошо заметно, что причины глубины предыдущего российского падения носят в основном внутренний характер. Так, вчера пара рубль/доллар даже под влиянием восходящей коррекции цен на нефть и налогового периода, когда спрос на рубли растет, смогла показать лишь локальный внутридневной рост. По итогам дня доллар к рублю все равно поднялся выше отметки 32, хотя в течение дня показывал снижение до 31,84.
Цена на Brent при этом вчера столкнулась с сопротивлением $107,3, так что сейчас для восстановления роста понадобятся иные факторы кроме технически. В противном случае следующая волна падения от указанного уровня может привести котировки ниже предыдущего локального минимума от 24 мая ($105,03). Ключевой поддержкой пока является уровень $103,2.
Сохранение понижательного спроса на нефть автоматически ведет к новому выходу из российских рублевых активов. Если рубль пробьет поддержку 32,3, следующие уровни, которые мы можем увидеть – 32,6 и 33,1. Последний рубеж мы считаем ключевой среднесрочной целью для российской валюты.
И на этом фоне, когда желающих покупать и так мало, ликвидности категорически не хватает. Ставки на рынке краткосрочных рублевых МБК заметно выросли в понедельник второй день подряд и достигли максимума года.
Ставка MosPrime Rate овернайт прибавила 16 базисных пунктов и достигла 6,45% годовых, это максимальный уровень с 22 декабря 2011 года, или более чем за 5 месяцев. Ставка MIBOR овернайт сегодня снова поднялась и составила 6,18% против вчерашних 6,14%.
Банки стараются максимально наращивать валютные позиции, а следовательно, спрос на рынке ценных бумаг они обеспечивать не будут.
А значит, никто не будет: иностранные инвесторы продолжают вывод капитала, из российских участников остались только спекулянты. И хуже всего то, что такая тенденция в июне будет только нарастать: задолженность банков по операциям РЕПО с ЦБ составляет более 1,1 трлн рублей, значит, пользоваться новыми аукционами банки будут сейчас только для того, чтобы «расшить» старые позиции.
Все это, увы, пока говорит только о росте проблем в банковском секторе, который уже в апреле, когда наблюдался рост ставок, мог встать перед фактом кризиса неплатежей – именно поэтому ЦБ вмешался и начал предоставлять ликвидность.
Возвращаясь к текущей ситуации на российском фондовом рынке, надо отметить, что утро сегодня может быть неплохим: фьючерс на индекс S&P в плюсе. Большинство фондовых индексов Азии
также демонстрирует рост на ожиданиях новых мер стимулирования экономики в Китае, что ослабляет опасения, связанные с долговым кризисом в еврозоне.
Так что индексу ММВБ, видимо, в первой половине дня предстоит столкнуться с отметкой 1300 пунтов, но если сопротивление снова не будет пробито, продолжение роста станет еще более сомнительным.
Мы предлагаем всем спекулятивно настроенным трейдерам закрывать позиции при подходе рынка к этой отметке. Перезаходить в бумаги лучше в том случае, если ММВБ пройдет зону 1320 пунктов, что придаст рынку потенциал дальнейшего роста около 4-5%.
Настроения на сегодня – нейтральные.
Новости мировых рынков.
►Банковскому сектору Испании нет необходимости обращаться за помощью к Евросоюзу, заявил премьер-министр Испании Мариано Рахой. По мнению главы правительства, единственное, о чем надо просить Евросоюз, — это о скорейшем решении проблемы устойчивости внешнего долга. Он считает, что индекс степени риска по долговым обязательствам Испании, который в понедельник достиг рекордной отметки — менее 500 пунктов, не связан с объявленной финансовой поддержкой государства банку Bankia SA в размере 23 миллиардов евро. Вместе с тем он признал, что, если бы государство не национализировало Bankia SA, он оказался бы банкротом.
▼ Спред доходности эталонных 10-летних гособлигаций Испании и Германии вырос в понедельник до максимальной отметки за все время существования евро — с 1999 года, сообщает агентство Bloomberg.
Инвесторы обеспокоены потенциальным обострением финансовых проблем Испании после обращения богатейшего из регионов страны — Каталонии — за госпомощью, а также в связи с увеличением господдержки проблемного банка Bankia на 19 млрд евро.
Разница между доходностью испанских и германских облигаций в ходе торгов 28 мая увеличивалась до рекордных 509 базисных пунктов. Доходность испанских бумаг выросла с открытия торгов на 15 базисных пунктов — до 6,46%. Греция, Португалия и Ирландия были вынуждены прибегнуть к международной финансовой помощи, когда стоимость заимствования для них превысила 7% годовых.
Ожидается сегодня:
В России.
► ОАО «Башнефть» представит основные финансовые результаты за первый квартал 2012 года по МСФО.
► Номос-банк планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2012 года.
В мире.
► Федеральное статистическое управление Германии опубликует предварительные данные об изменении потребительских цен в мае. (16:00)
► Индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый исследовательской организацией Conference Board, вырос в мае до 69,5 пункта по сравнению с 69,2 пункта месяцем ранее, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg. Значение индекса будет опубликовано во вторник в 18:00 мск.